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某上市公司股票每年派息每股0.5元,市場預期的平均收益率為10%,請問:

(1)由於股票沒有到期年限,因此等同於債券的永續年金及P=利息/利率=0.5/10%=5元

(2)股息固定增長率為5%,P=0.5*(1+5%)/(1+10%)+0.5*(1+5%)^2/(1+10%)^2+0.5*(1+5%)^3/(1+10%)^3......+0.5*(1+5%)^n/(1+10%)^n。其實是等比數列的計算,n趨向於無窮大,結果就是固定股息增長模型,P=D*(1+5%)/(10%-5%)=10.5元

(3)原理同上面的公式壹樣,就是求未來現金流的現值,具體算法有兩種,大同小異,我只做壹種了,P=1.1/(1+10%)+1.21/(1+10%)^2+1.21*(1+5%)/(10%-5%)/(1+10%)^2=23元

這種題目只要懂得未來現金流現值的計算就可以了。