（壹）發行數額在五十萬元以上的；
（二）雖未達到上述數額標準，但擅自發行致使三十人以上的投資者購買了股票或者公司、企業債券的；
（三）不能及時清償或者清退的；
（四）其他後果嚴重或者有其他嚴重情節的情形。
新法-
（壹）非法募集資金金額在壹百萬元以上的；
（二）造成投資者直接經濟損失數額累計在五十萬元以上的；
（三）募集的資金全部或者主要用於違法犯罪活動的；
（四）其他後果嚴重或者有其他嚴重情節的情形。本條規定的“擅自發行股票或者公司、企業債券”，是指向社會不特定對象發行、以轉讓股權等方式變相發行股票或者公司、企業債券，或者向特定對象發行、變相發行股票或者公司、企業債券累計超過二百人的行為。