第壹步，預測公司未來1 ~ 3年的每股收益。因為普通投資者目前無法對公司未來收益做出全面合理的預測，可以利用券商或獨立機構的預測結果；需要註意的是，投資者應參考幾家券商或獨立機構的預測結論，使預測更加全面準確。
第二步，選擇壹種或多種適合自己投資風格的估值方法，比如常見的市盈率、市凈率等。這些估值方法稱為相對估值法，通過比較得出壹個合理的估值水平。以市盈率為例，結合股票的歷史市盈率區間和盈利預期，可以判斷未來1 ~ 3年的市盈率應該是多少倍。
如果預計公司未來12個月將進入盈利周期的上升階段，可選取歷史上同壹盈利周期的市盈率作為預測值；如果盈利前景不好，可以用歷史上同樣業績差的市盈率倍數。動態市盈率預測也可以采用行業平均水平或類似可比公司的市盈率。
有了未來的預測利潤和壹個合理的預期市盈率，把兩個數字相乘得到目標價。