8月2日股市暴跌的原因

壹是地緣政治風險發酵使得市場風險偏好快速下降，全球股市突發事件影響時有發生。通常在事件的醞釀期和前期，由於事件的不確定性，市場會擔心事件對未來宏觀經濟和企業利潤的影響。這種不確定性將導致市場風險偏好在短時間內大幅下降，導致權益市場快速回調。但當事件有望企穩時，市場很可能會回到原來的運行邏輯。第二，不考慮地緣政治風險對宏觀經濟可能產生的影響，目前企業利潤疲軟。壹方面，國內經濟再次出現疲軟跡象，政治局會議穩增長政策沒有超出市場預期。重點是落實已經出臺的穩增長政策。另壹方面，海外衰退風險上升，制約中國出口和制造業。展望後市，我們認為市場整體處於震蕩格局。主要拖累是企業盈利疲軟，主要支撐是流動性寬松和低估值。上證綜指再次跌破3000點的可能性較小。如果地緣政治風險造成市場快速回調，企業盈利疲軟的預期會在短時間內提前明確，對市場後續走勢有利。