甲必要收益率=8%+1.4*(13%-8%)=15%，乙必要收益率=8%+1.2*(13%-8%)=14%，丙必要收益率=8%+0.8(13%-8%)=12%。
必須要知道根據股利固定增長政策模式必定會用到這壹個股利固定模式定價模型的公式：D1/(R-g)，D1為第壹年的股利，R為必要收益率，g為股利增長率(註意當g=0時，實際上這個公式就會變成D1/R或D/R，即固定股利政策)
根據甲的必要收益率可得甲的股票估值=1.2/15%=8元
根據乙的必要收益率可得乙的股票估值=1/(1+14%)+1.02/(1+14%)^2+[1.02*(1+3%)/(14%-3%)]/(1+14%)^2=9.01元
註意：乙主要是先算出從第三年起的股利固定增長模型的現金流折現值後再折現到當前的時間點上即可(即上述式子最後壹部分)。
根據丙的必要收益率可得丙的股票估值=1.2/12%=10元。
根據各自的必要收益率計算出的股票估值可知，只有乙股票的目前每股市價低於所算出來的估值，投資者做出應該購買乙股票的決策。