當上市公司決定分紅時，股價的反應往往反映了財富轉移而非新財富的創造。分紅方式主要有送股和現金兩種。在送股分紅時，股價需要進行除權操作，意味著每股股票代表的實際價值會相應減少，導致股價下跌。同樣，現金分紅時除息，即扣除每股股票的現金價值，也會使股價短暫下跌。
股票分紅本質上是對股東權益的分配，但這個分配並不是股價上漲的直接原因。股票在投資者之間買賣，如果公司進行配股或分紅，如何公平地將這些權益分配給股票的持有者是壹個需要解決的問題。因此，股票除息除權的機制會在市場交易中進行調整，以反映這些變動對股票價值的影響。
無論是送股、轉增股本還是現金分紅，其結果都是對股票市場原有價格的調整，以反映公司股本增加或股東收益的分配。這種調整過程可能會導致股價暫時下跌，但並不意味著公司的基本面發生了實質性的惡化。