證券發行審批制就是所謂的實質管理原則,以歐洲各國公司法為代表。根據證券發行審批制度的要求,證券的發行不僅要以真實情況的充分披露為基礎,還要滿足證券管理機構制定的壹些適合發行的實質性條件。符合條件的發行公司,經證券管理機關批準後,方可取得發行資格,在證券市場發行證券。