1，做空系統加劇市場恐慌。
2015年4月股市泡沫開始形成的時候，做空工具也誕生了。2015 4月16日，上證50和中證500股指期貨正式上市。在股市和杠桿都處於高位的5月和6月，中證500股指期貨的持倉量和賣出量也達到了兩個峰值。
7月1，因為中小板和創業板股票無限跌，現貨賣不出去。僅通過股指期貨做空單對沖現貨頭寸，以中證500股指期貨為首的合約大幅貼水。IC1507合約收於7509點，較現貨中證500指數低902.51點，折價率為12%。換句話說，只有這些股票以今天市價的8.8折賣出，才會有人接單。因為中證500能準確反映大部分股票的走勢，所以大家只能多開中證500的空單，大量空單加劇了股市的恐慌性下跌，從而形成惡性循環。
2.高杠桿資本配置。
截至2065438+2005年6月，場內和場外配資規模達到4.8萬億元的峰值，股價也被推至最高點。大量杠桿資金入市的結果是，壹旦出現下跌，就會出現千股齊跌的壯觀場面。6月13日中午，證監會發布消息，要求證券公司對外部準入進行自查，清理場外配資。接到通知後，配資開始撤出，大量拋售股票。配資籌碼集中的股票先跌。壹旦觸及平倉點，跌停的股票不能賣出，還沒跌停的必須拋出，導致大面積跌停。