可交換公司債券是指上市公司股東依法發行的，可以在壹定期限內按照約定條件兌換為該股東所持有的上市公司股份的公司債券。
可交換債券壹般發生在母公司與控股上市子公司之間，即母公司發行可轉換債券，在轉股期內轉換為上市子公司的股份。
具體分析如下:
根據債券類型不同，可轉債轉股後會攤薄每股業績，有壹定的負面影響，尤其是金額較大時。但同時也要看到其積極的壹面。如果發行可轉債投資的項目效益很好，那也很好。總體評價:中性偏空。
看公司債投資的項目能不能帶來可觀的收益。如果投資項目絕對能帶來巨大的經濟效益，那就是好的！比如經營黃金的上市公司發行債券，發行新股購買金礦，黃金走勢強勁的趨勢必然會給公司帶來持續的較高收益，也就是利好。看產生效益的利率和債券利息，要高很多，債券比增發好。增發的好處是增加公積金，壞處是股本增加，利益分配的參與者也增加。如果投資項目收益不確定，或者行業趨勢不確定甚至不好，就要特別小心。有可能債券發行和新股發行會把這個企業拖死。