發行新股時，在原始股的基礎上增加新股，總股數變大。因為原股東不參與新股認購，所以持股數量沒有變化。當總股數變大時，自然持股比例(持股數除以總股數)下降，稱為股權稀釋。？
公司上市時發行25%新股，上市前原股東持股比例稀釋至75%。