有效市場理論是由芝加哥大學的歐根·法瑪教授在20世紀60年代提出的。自20世紀60年代以來，有效市場理論壹直是金融界最重要的話題之壹。
效率市場涉及到市場的競爭程度。CAPM和APT模型都假設資本市場是壹個競爭市場，每個投資者只是價格的接受者而不是價格的生產者。投資者是理性的，沒有市場交易，沒有成本，價格反映價值，市場是均衡的。
市場效率實際上是對市場競爭的壹種衡量。由於大多數金融評價模型都是基於均衡市場的假設，均衡市場和非均衡市場的投資組合的度量是不同的，因此研究資本市場的效率具有重要的意義。
形式是什麽:
壹、φ mt-1 = φ t-1。
φmt-1，第壹市場用來確定每只股票的價格，包含了所有可獲得的信息φt-1。
其次，FM (p1t，p2t，…，pnt/φ mt-1) = f (p1t，p2t，…，pnt/φ t-1)。
第二個公式表明，市場可以準確地利用各種可獲得的信息，從而推斷出真實的概率密度，T期的個股價格可以通過這個函數來確定。
有效市場的三個條件:假設條件、充分條件和必要條件。