查爾斯·道在1895創立了道瓊斯工業平均指數。指數誕生時，只包含11只股票，其中9只為鐵路公司。直到1897才把原來的股指衍生成兩個；壹個是工業股票價格指數，由12只股票組成；另壹個是鐵路股價指數。到1928，工業股票指數的股票覆蓋範圍擴大到30種，1929增加了公用事業股票價格指數。道本人並沒有用它們來預測股價的走勢。他在1902去世前，雖然只有五年的資料可以研究，但他的觀點在範圍和準確性上已經取得了相當大的成就。charles dow的所有著作都是在華爾街日報出版的，只有在華爾街聖經的珍貴檔案中仔細查找，他才能重新建立自己的股票市場價格運動理論。但是已故的S·A·尼爾森在1902年底完成並出版了壹本沒有偽裝的書——《股票投機基礎》。這本書早就絕版了，但在二手書商那裏偶爾能看到。他試圖說服查爾斯·道寫這本書，但沒有成功，所以他寫了所有他能在華爾街日報找到的查爾斯·道對股票投機的評論。在書中的35章中，有15章(從第5章到第19章)是華爾街日報的評論文章，其中有壹些略有刪節，包括“科學投機”、“理解市場的方法”、“交易的方法”和市場的整體趨勢。
查爾斯·道於1902年2月去世，《華爾街日報》記者將他的觀點整理成書《初步推測》，從而正式命名道理論。