ah股的高溢價如何影響a股的投資價值？

1.溢價再創新低。近期AH股溢價指數創年內新低。該指數反映了a股相對於h股的溢價程度。現在處於較低水平。是否預示著a股市場的反轉？隨著股權分置改革的完成，制度紅利和業績提升推動a股二級市場攀升，上證綜指達到6000點以上，因此AH股溢價指數快速上漲。我們認為外圍市場可能高位震蕩，a股上行動力不足，AH溢價指數將可能長期維持低位。相關性越來越強是壹個趨勢。

2.金融板塊溢價明顯。AH價格倒掛的9只股票中，銀行股占比高達33%，金融股占比高達55%，其中銀行股3只，保險股2只。金融股在a股市場壹直占據較大比重，其漲跌往往影響市場，而重點金融股則存在較大的負溢價。值得註意的是，AH銀行股溢價率兩次倒掛的時間與a股銀行股價觸底的時間重合。所以指數目前的停滯與此有很大關系。

3.不是基金看不到這種行為，而是背後的潛規則決定了他們不能大規模出擊。這種倒掛的機會會在節後開始逐漸反應。