1919年，“壹戰”結束後，新設備、建設等市場需求都很疲軟，經濟增長的很緩慢，可供投資的領域很少，企業的閑余資金開始流向證券市場。大量的資金找不到投資的地方，進入證券市場後，股票價格出現暴漲，以幾倍於實際價格的價格買入拋出，從而導致泡沫現象嚴重起來。股票價格的上漲，導致投到股票上的錢更多，證券市場出現過熱現象，每天都在刷新記錄。但是到了1929年10月24日，在“黑色星期四”這天，泡沫壹下子破裂，股價暴跌，高價的股票壹夜之間成為廢紙，搶著購入證券的企業和個人壹夜之間淪為窮光蛋。
在1929年10月以前，華爾街股市出現了持續7年左右的繁榮，所有股票價格都節節上升。1929年9月初，壹位統計學家預言美國將出現空前規模的大蕭條，道·瓊斯指數即下跌了約10點；隨後，胡佛總統聲稱美國經濟從根本上看是健全的，股市再次大規模攀升，但整個華爾街已籠罩了壹種警覺氣氛。
到10月24日出現了空前的拋售風潮，壹天內有12,894,650股股票易手。
在此期間，盡管壹些金融巨頭曾試圖挽救股市，比如摩根公司代理人理查德·惠特尼曾壹舉吃進壹萬股鋼鐵公司股票等，但無濟於事，股市壹瀉千裏。