停滯是指經濟增長停滯，通脹是指通貨膨脹。所謂“滯脹”，就是經濟陷入了低增長高通脹的局面，擴張的貨幣政策失去了刺激增長的效果，只能導致通脹。在西方經濟學中，政府政策有幾個目標:高經濟增長、低失業率、低通貨膨脹率。這個觀點是凱恩斯提出的，他認為增加貨幣供給，增加需求，經濟增長，減少失業，物價上漲和通貨膨脹，減少貨幣供給，減少需求，經濟停滯，增加失業，物價下降和通貨緊縮。即經濟衰退和通貨膨脹不會同時存在，但在20世紀70年代，西方資本主義國家普遍存在經濟增長停滯、失業增加和通貨膨脹，凱恩斯主義受到質疑。
滯脹的原因壹般是供給沖擊。生產成本的快速上升使得社會供給不足，會帶來通貨膨脹，也會導致產量下降。高通的高失業率和失業率上升是滯脹的典型表現。
總的來說，應對“滯脹”貨幣政策的空間不大，因為如果通過提高利率來控制通脹，其負面效應可能導致經濟進壹步放緩甚至負增長；如果為了刺激經濟增長而降低利率，其負面影響可能導致惡性通貨膨脹。應對滯脹，財政政策壹般是有效的，例如，通過增加財政支出或減稅來刺激經濟增長。當然，如果輔以適度加息來控制通脹，效果就更好了。