股票市場上創業板被超額認購意味著什麽？

發行人層面的原因。通過“超募”，發行人壹方面可以降低融資成本，另壹方面可以直接增加自身財富。追求最低的資金成本是理性籌資者的必然選擇。根據權益資本的計量模型，發行價格越高，資本成本越低。同時，資本溢價可以直接計入資本公積，由全體股東享有。因此，股票發行價越高，發行人“均分”的凈資產越高，也就是說，超募資金越多，財富增加越多。公司管理層普遍有“建立商業帝國”的夢想，巨額的“超募”為其提供了充足的資金來源。從券商的角度來看，就目前國內的情況來看，券商的盈利模式比較單壹，傭金仍然是其主要的收入來源，往往與所能籌集的資金掛鉤。此外，監管層取消了對新股發行價格的窗口指導，使得上市申請人和券商尋求高發行價的沖動比以前更強烈、更自由，從而助長了“超募”。