小規模股票輪流上漲的現象多出現在牛市末期或頭部市場，但有時也出現在底部未定的市場中期。這種情況壹般是:
1，小股經過長期牛市上漲。這時候大中小股都經歷了相當大的漲幅。如果主力投機者試圖將大型或中型股票的價格保持在高位，他們必然需要更多的資金，利潤有限。所以在牛市末期，他們會選擇操作重利輕利的小股，也可以借機搞活市場，以便順利脫手手中的大中股。
2.小股經過長期的空頭行情後上漲。這個時候，無論大中小股，都已經出現了相當大的跌幅。雖然炒家很容易涉足大中股，但是上漲之後市場的拋壓會比較重，所以這個時候就會選擇小盤股輪番上漲，以恢復市場上買家的人氣，甚至在'價格心理'的驅動下讓人開始回暖。