上市7年半，阿裏巴巴的利潤增長了6倍，但股價卻跌回了原點。之前是不是高估了？還是現在被低估了？

以前沒有高估，現在也沒有低估，因為這根本不是阿裏自身的問題，而是大環境的問題。只有受壹定規則保護的資產才是有價值的，不可預測的風險等同於無窮大。如果阿裏以其他任何壹個國家為主要市場，它自己的價值預期並不比亞馬遜差，但是如果現在不賣中概股，尤其是互聯網板塊，它破產或者退市的時候會是最後壹個嗎？2021對教育、遊戲、互聯網金融等業務的管理迅速收緊，在沒有國際投資者熟悉的議會提案、社交遊戲、議會立法的情況下，壹般持續數月，相當於投資者撤回投資的漫長程序，在這種管理邏輯中沒有明文規定，是不可預知的風險。國際風險投資無法利用他們通常的市場調查、民意調查或從宏觀經濟的角度找到預測這些事件的合理邏輯，因此許多投資者幹脆放棄中概股。滴滴的退市，讓投資人徹底拋棄了最後的幻想，讓這個投資原則更加清晰。