估值太高。當時預計2007年每股收益為0.75~0.80元，而2008年每股收益約為0.9元，對應的開盤價為48.6元。2008年動態市盈率超過50倍。但中石油這樣的巨頭公司，每年的增長都是可圈可點的，所以當時嚴重的高市盈率導致了股價的下跌。
當時美國次貸爆發，第壹投行貝爾斯登爆發問題嚴重，導致市場氛圍出現拐點。
當時48.6元機構流通股不超過1%，大部分由散戶持有，籌碼完全分散。
所以中石油的含金量雖然高，但諸多因素綜合起來導致中石油跌到了發行價的邊緣。
嚴格來說，股價的漲跌是市場競爭的行為。股民要對自己的金融知識和經驗做出正確的評價，希望在獲得投資收益的同時不忘風險。
說中石油上市就用巨款騙老百姓，是不公平的。比如中國平安當年從149元下跌，殺傷力不亞於中國石油。