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如何判斷股票的市盈率

壹種是用當前行業的平均市盈率。比如某公司所在行業目前的平均市盈率是20倍,那麽假設該公司未來業績增長後的市盈率也是20倍。這裏忽略了壹個很大的問題,就是市場的相對位置。如果目前的上證綜指是1700點,而公司業績增長後的上證綜指只有1300點,也就是2500點,這個市場定位是不壹樣的,即使是同壹個行業,其平均市盈率也會相差很大,所以可以說用目前的平均市盈率作為未來的預測有些不著邊際。

另壹種是支付市盈率溢價。因為同行業的股票不多,所以我們會在幾個同類公司的市盈率上加壹些溢價,比如增加20%的市盈率。至於保費區間的原因,我壹句話就搞定了。

這裏有兩個問題,壹是其他同類公司的市盈率是否具有可比性,二是溢價的程度。由於同類公司較少,市盈率缺乏明顯的代表性。我們知道,有相當壹部分股票是有主力在操作的,所以股價往往會被高估,對應的市盈率會更高。在此基礎上,給出溢價會更加高估。至於溢價到什麽程度,其實挺難確定的,絕對不能掉以輕心。

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