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零增長模型的公式

零增長模型假定股利增長率等於0,即g=0,也就是說未來的股利按壹個固定數量支付。貼現現金流模型的公式如下:

式中:

V——股票的內在價值; Dt——在未來時期以現金形式表示的每股股利; k——在壹定風險程度下現金流的合適的貼現率。例如,假定某公司在未來無限時期支付的每股股利為8元,必要收益率為10%,運用公式(3),可知1股該公司股票的價值等於8/0.10=80(元),而當時1股股票價格為65元,每股股票凈現值等於80-65=15(元),說明該股股票被低估15元,因此建議可以購買該種股票。