某公司股票的貝塔系數為2.5，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均收益率為10%。

最近的分紅D0=2，D1=2*(1+20%)=2.4，D2=2.88，D3=3.456，

第三年末的股票價值= D4/(r-g)= 3.456 * 1.06/(16%-6%)= 36.6336。

第二年末股票價值=(36.6336+3.456)/(1+16%)= 34.56。

第壹年年末股價=(34.56+2.88)/(1+16%)= 32.27586。

當前股價=(32.27586+2.4)/(1+16%)= 29.89元。