最近市場上流行壹個概念，第三代半導體。我們先來了解壹下這是什麽。第壹代半導體材料主要指矽(Si)和鍺(Ge)半導體材料。從最早的晶體管到後來的集成電路，這些材料被廣泛使用。第二代半導體材料主要指化合物半導體材料，如砷化鎵(GaAs)、銻化銦(InSb)。三元化合物半導體，例如GaAsAl和GaAsP；還有壹些固溶體半導體，如Ge-Si和GaAs-GaP
最近市場上流行壹個概念，第三代半導體。我們先來了解壹下這是什麽。第壹代半導體材料主要指矽(Si)和鍺(Ge)半導體材料。從最早的晶體管到後來的集成電路，這些材料被廣泛使用。第二代半導體材料主要指化合物半導體材料，如砷化鎵(GaAs)、銻化銦(InSb)。三元化合物半導體，例如GaAsAl和GaAsP；還有壹些固溶體半導體，如Ge-Si和GaAs-GaP；。玻璃半導體，例如非晶矽和玻璃態氧化物半導體；有機半導體，如酞菁、銅酞菁、聚丙烯腈等。由於其優異的性能，主要用於高頻、高速、大功率等高性能元器件。第三代半導體材料主要以碳化矽(SiC)、氮化鎵(GaN)、氧化鋅(ZnO)、金剛石、氮化鋁(AlN)為代表。與前兩代產品相比，具有明顯的性能優勢。以其高效率、高密度、高可靠性的優勢，在新能源汽車、通信、家電等領域發揮著重要作用，成為業界關註的新焦點。
說到半導體基金，不得不說壹位基金經理是諾安基金公司的蔡松松。他是壹個很特別的基金經理，有幾個地方特別。第壹，他學歷高，博士。二是工作年限短。2017，11進入基金公司，1年多壹點從研究員變成基金經理。第三是業績優異，名下管理的兩只基金從接手到現在凈值壹路浮動。
從以上數據來看，這絕對是壹個優秀的基金經理。雖然工作時間不長，但他已經表現出了良好的管理能力。在過去壹年半的時間裏，基金凈值增長超過1倍。但是為什麽我們的文章標題寫的是不能買這個基金？
原因很簡單。我說不能買，因為有風險。有壹個基金經理，在自己基金的半年報裏，有這樣壹段話，我覺得特別精彩。我們來引用壹下。他說:“散戶的進入，可以從市場的成交額和基金發行的火爆程度感受到。其實流入量不是問題，速度才是問題。最近聽說了壹個硬核成長產品。基金經理入職僅三年，投資僅壹年。規模從去年的十幾億迅速擴大到目前的近200億，大部分規模是今年二季度流入的。產品基本全是半導體。我不禁深思，雖然難免酸葡萄，但這樣真的好嗎？從歷史統計數據中可以明顯看出，投資股市的利潤分配也遵循“二八”甚至“壹九”的原則。肯定是少數人賺錢，多數人買單。可惜大家都覺得很少。”
雖然真的有人覺得這是酸葡萄心理，但是我們仔細看看蔡松松管理的基金倉位，就會發現這個基金基金說的是真的。
不難看出，基本都是半導體行業，而如果妳還記得蔡松松的工作經歷，他最初的工作是和電子技術相關的。現在就不難理解他為什麽要擔任這樣的職務了。基金集中建倉後，實際上變成了主題基金，而不是原來的成長或靈活配置基金，尤其是規模越來越大，倉位過於集中的時候。壹旦板塊調整，會有什麽後果？大家可以想象。
歷史上有相關的例子嗎？最著名的例子是任。2013年市場表現其實壹般，但當年任管理的中郵戰略新興產業基金回報高達80.38%，壹舉奪冠。那壹年，他只幹了五年，和蔡松松現在的情況挺像的。他的投資風格也很鮮明，就是聚焦環保、新壹代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等行業。當時有人認為成長股投資風險太大，但中郵戰略新興產業傲人的業績給了這些聲音有力的反擊。2014年，中郵戰略新興產業年內增長57.29%，躋身同類前十。2015年，中郵戰略新興產業和中郵核心競爭力的年回報率分別為106.445438+0%和100.96%。其主導產品中郵戰略新興產業混合基金成立於2012年6月。從最低點12到最高點178.19，2015年6月，a股漲幅達到705.9%。
然而所謂的成功也導致了蕭何的失敗。正是因為他把寶都押在了成長股上，而這些公司大多以講故事為主，沒有辦法真正兌現預期的業績。再加上連續踩了樂視網、爾康藥業、宣亞國際等多只股票，最後業績崩盤。他自己也黯然離開了基金行業的公募。
中國有句老話，木秀於林會毀於林風，尤其是對於年輕的基金經理來說，有沖勁、有激情、有想法是好的，但是只知道猛打，不知道控制風險是投資的大忌。在這個行業投資，年齡越大越值錢。原因是妳見多識廣，知道如何規避風險。沒有經歷過幾次完整的牛熊行情，怎麽敢輕言股市的走向？投資總是需要如履薄冰，而不是頭腦發熱。
更何況我們很早就做過統計，真正優秀的基金經理實際年化收益率在10%-20%之間。也就是說，如果壹個基金經理目前的業績遠遠超過這個數字，那麽購買他管理的基金的投資者在未來很多年都要為之前的優秀付出代價。