從1987到1990，臺灣省股指從1000飆升到12682，足足漲了12倍。當時臺灣省經濟已經連續40年實現平均9%的高增長，臺幣對美元匯率從1比25元漲到1，券商牌照開放，都是熱錢湧入的重要原因。當時房市和股市是壹起熱的。由於新臺幣升值預期，海外“熱錢”湧入島內。隨著居民財富的增長，臺灣省的土地和房地產價格在短時間內翻了兩番。當時島上完全是資金泛濫，巨大的資金流貪婪地尋找著各種投資機會。1989最後壹個季度，臺股平均市盈率達到100倍，同期全球其他市場市盈率都在20倍以下。2月1990，指數從最高點12682開始暴跌，壹直跌到2485才停止。八個月跌了壹萬點。在從12000點下跌的過程中，很多人反復抄底，堅持到底。從12000點回到8000點以下，有人開始買，7000點買，6000點買，5000點買，然後壹路跌到2485點。
2.中國股市崩盤
中國股市的發展相對短暫，但仍經歷了兩次驚心動魄的股災。
壹個發生在1996。1996國慶節後，股市全線飄紅。從4月1到2月9日1，上證綜指上漲120%，深證成指上漲340%。證監會為了降溫，發布了後來被稱為“12金牌”的各種規定和通知，但市場還是繼續攀升。65438+2月65438+6月《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股市》，將股市定義為“最近的暴漲暴跌是不正常的，非理性的。”上漲終於被遏制住了。上證綜指開盤就到了極限位置。除了少數小盤股全天封跌停，第二天依然下跌。三天前持有頭寸的所有投資者的所有賬面財富都蒸發了。
3.還有壹次發生在2001。當年7月26日，國有股減持在新股發行中正式開始，股市暴跌，上證綜指下跌32.55點。到6月10，19，上證綜指從6月14的2245點暴跌至1514點，50多只股票跌停。當年80%的投資者被套，基金凈值縮水40%，券商傭金收入下降30%。與國外股災相比，中國股災的原因不盡相同，但都有壹些共性:股市的走勢與經濟基本面嚴重脫離，因此註定是不可持續的。壹有風吹草動，就會全線崩盤，而股市裏的人投機性太強，要麽糾結到風暴來臨，要麽全憑感覺追漲殺跌，必然導致悲慘的結局。
4.20世紀末的亞洲金融危機。
1997 1 10月，以喬治·索羅斯為首的國際投機者開始進攻令人垂涎的東南亞金融市場，拋售泰銖，買入美元。泰銖暴跌。其目的很明確:擾亂東南亞金融市場，以便渾水摸魚，大發橫財。壹些東南亞國家的房地產、外匯儲備和金融市場的混亂和失控管理給投機者提供了千載難逢的機會。索羅斯的如意算盤是，先從最脆弱的泰國、印尼、馬來西亞入手，再搞亂新加坡、韓國、中國臺灣省等亞洲“四小龍”，最後攻占香港，企圖以刀槍不入打動他們，碾壓市場信心，引發“放羊”心態。索羅斯認為，只要壹個國家的金融市場被碾壓，其他國家必然會相繼倒下，這就是所謂的“多米諾骨牌效應”。
5.2008-2009年全球金融危機
全球金融體系正面臨1929以來最大的危機。始於美國房地產次級抵押貸款市場的事情現在已經成為壹場全球性的危機。
1.危機越來越嚴重，全世界都在齊心協力應對。
2008年6月8日，10，交易員在紐約證券交易所外的大街上交談。全球主要央行同時降息，以防止金融危機升級為全球衰退，但這未能緩解投資者對經濟基本面的擔憂。當日，紐約股市劇烈波動，三大股指連續第六天收跌。西方主要經濟體的央行8日采取聯合行動降低利率，以應對當前的金融危機，恢復市場信心。同壹天，美國美聯儲委員會、歐洲央行以及英國、加拿大、瑞士和瑞典的央行都宣布將基準利率下調0.5個百分點。隨著危機向南美蔓延，墨西哥和巴西8日采取措施幹預外匯市場，防止本國貨幣對美元大幅下跌。墨西哥央行宣布，將拍賣該國外匯儲備中的25億美元，以防止墨西哥比索兌美元匯率下跌。當天，墨西哥比索對美元匯率壹度跌至14至1，創歷史新低。墨西哥央行宣布上述措施後，墨西哥比索對美元匯率升至12至1。墨西哥央行行長吉列爾莫·奧爾蒂斯(Guillermo Ortiz)表示，墨西哥外匯市場6日經歷了該國銀行業危機1995以來最劇烈的動蕩。但他也強調，墨西哥的銀行機構仍然相對穩定。墨西哥央行還宣布，如果墨西哥比索兌美元匯率在下壹個單壹交易日下跌超過2%，墨西哥央行將在該交易日再拍賣4億美元。墨西哥的外匯儲備總額目前約為840億美元。此外，墨西哥總統卡爾德龍還建議出臺總額為530億比索(約合43億美元)的應急計劃，以應對國際金融危機對墨西哥經濟的不利影響。2008年6月8日10巴西央行為了抑制巴西雷亞爾對美元的快速貶值，開始在現貨市場拋售美元。這是近五年來巴西央行首次采取這種方式。7日，巴西雷亞爾對美元匯率下跌5.09%，至2.31至1，為2005年下半年以來的最低點。8日，在巴西央行的幹預下，巴西雷亞爾對美元匯率小幅升至2.29比1。巴西央行沒有公布拍賣的美元具體金額，但估計至少會超過6543.8+0億美元。巴西央行行長梅雷萊斯日前表示，巴西擁有2000多億美元的外匯儲備，只要市場需要，央行壹定會出手救市。歐洲方面，歐洲央行行長特裏謝2008年6月8日在巴黎呼籲，10在市場劇烈動蕩的背景下，投資者應“保持冷靜”，不宜過度悲觀。意大利總理貝盧斯科尼8日召開緊急內閣會議，討論金融危機對意大利經濟的不利影響。然後他宣布意大利政府準備購買陷入困境的銀行的股份。意大利政府官員表示，接受援助的銀行可以用政府提供的資金充實資本金，或者用這些資金收購其他陷入困境的銀行。俄羅斯莫斯科股市2008年6月8日開盤不到壹小時就大幅下跌，有關部門隨即停止了股市交易。為避免股市崩盤，俄羅斯股市9日休市壹天。過去幾周，受國際金融危機影響，莫斯科股市劇烈動蕩，交易多次暫停。在亞洲，日本央行於2008年6月9日繼續通過公開市場操作向短期黃金(203，5.85，2.97%，右)融資市場投入2萬億日元。至此，日本央行已連續17個工作日向短期金融市場投入30.6萬億日元。當天，在日本短期金融市場上，外資銀行融資仍然困難，無擔保隔夜拆借利率在0.55%至0.6%之間波動，略高於日本央行0.5%的政策利率。因此，日本央行認為有必要繼續投資短期金融市場，以緩解外資銀行面臨的困難，穩定市場。韓國中央銀行、韓國銀行行長李成泰9日宣布，將銀行基準利率從原來的5.25%下調至5%，以穩定韓國金融市場，防止經濟嚴重萎縮。這是韓國央行自2004年6月5438+065438+10月以來首次下調銀行基準利率。李成泰在當天舉行的韓國金融貨幣委員會會議後表示，未來影響韓國金融貨幣政策的最大因素是國際金融市場的變化。韓國央行將繼續調整金融和貨幣政策。他表示，韓國央行未來可能會繼續降息。自2008年9月底以來，由於投資者擔心美國的金融動蕩會影響韓國經濟，韓元匯率和首爾股市綜合指數暴跌。8日，韓元對美元匯率為1.395對1，創下10年新低，首爾股市綜合指數也跌破1.300關口。9日首爾外匯市場開盤後，韓元對美元匯率壹度暴跌至1，480對1，隨後在韓國政府幹預後有所反彈。為遏制近日韓元匯率和股市暴跌的勢頭，韓國金融監督院8日下午表示，韓國政府正密切關註外匯市場和股市的變化，計劃采取“非常措施”穩定外匯市場。2008年6月8日，10，印尼雅加達主要股指開盤後壹度下跌10.4%，隨後有關部門宣布暫停股市交易。為避免股市進壹步動蕩，印尼股市於2008年6月9日繼續停牌。
2.金融風暴對中國的影響。
中國雖然不是主要受影響的國家，但至少可以從以下三個方面感受到這場危機的影響:壹是美國金融機構的脆弱性動搖了全球金融體系，同時也面臨著更大的風險。由於中國官方持有的主要是美國國債，而國債的風險是證券資產中最低的，因此對中國外匯儲備的影響將是有限的。與中國官方的投資方向不同，中國商業銀行持有的大部分是美國公司債券或股票。以對美國雷曼公司投資最多的中國建設銀行為例，其持有的雷曼相關債券總額為1.91.4億美元(包括次級債券僅為0.5億美元)，約占2008年6月30日建行總資產的0.01.9%。不難看出，雷曼等美國金融機構的倒閉對中國金融機構的影響有限，更難以對中國金融體系形成較大沖擊。第二，在所有金融市場中，公司的資本估值都縮水了，這將產生連鎖效應。不僅公司融資更加困難，融資成本也會大幅增加。然而，與上述兩點相比，消費需求的萎縮將是中國在這場金融風暴中面臨的最大問題。作為中國的第二大出口市場，美國的經濟衰退導致公眾信心不足，購買力萎縮，這將使中國的出口面臨需求下降的局面。中國海關總署在9月22日發布的分析報告中指出，今年6月1至7月，中國對美國出口14039億美元，增長9.9%，增速回落8.1個百分點。這是自2002年以來，中國對美出口增速首次降至個位數。雖然消費需求萎縮對中國經濟的影響不會在短時間內顯現，但遲早會到來。因此，中國企業最好按照兩年或兩年以上的時間跨度來調整對美國的出口預測。此外，由於美國市場的表現勢必會影響其他國家，世界消費者支出可能會相應下降，這將給中國企業帶來額外壓力。壹般來說，預測金融風暴的影響會持續三到五年，壹些發展中國家(包括中國，以及壹些東南亞或非洲國家)由於與發達市場接觸較少，受美國金融風暴的影響較小。尤其是中國，根據我這麽多年對她的了解和研究，中國的金融政策是非常穩健和安全的。因此，這場始於華爾街的金融風暴對中國的影響將是有限的。當務之急是，中國公司應該更加關註發展中國家的市場，以彌補美國市場萎縮造成的損失。
6.創業板上市
7、股指期貨、融資融券。
8.2010債務危機籠罩歐洲。
9.中國股市七次牛市和熊市盤點。
1特點:波動大。
牛市:1990 65438+2月19 ~ 65438+5月26日0992
上交所正式開盤後，持續上漲兩年半，最終在取消漲跌停板的刺激下，達到1429點的高點。
熊市:65438+5月2 6日0992 ~ 1992 165438+10月17。
沖動過後，市場開始回歸價值，不成熟的股市波動很大。僅半年時間，股指從1429點跌至386點。
2特點:崛起極快。
牛市:1992 165438+10月17 ~ 1993 2月16。
快速下跌是爽，快速上漲更爽。半年的跌幅，三個月就全漲回來了。從386到1558只用了三個月。
熊市:1993 2月16 ~ 1994 7月29日。
快速牛市上漲後，上海老八股宣布擴容。隨著新股的不斷發行，股指重回325點。
3特點:引入良好的救市
牛市:65438+7月29日0994 ~ 65438+9月13，0994。
為了救市，相關部門推出了三大利好救市:1。年內暫停新股發行上市；2.嚴格控制上市公司配股規模；3.采取措施擴大資金入市範圍。壹個半月的時間，股指上漲200%，最高達到1052點。
熊市:1994 9月13轉1995 5月17。
隨著股價的飆升，總有壹只看不見的手在推動股市下跌。5月1995，股指已經回到577點，跌幅接近50%。
4特征:牛市極短
牛市:1995 5月18 ~ 1995 5月22日
這波牛市只有三個交易日。受管理層關閉國債期貨的消息影響，股指三天內從582點漲到926點。
熊市:1995年5月22日~ 1996 65438+10月19
短暫的牛市過後，股指達到512點的階段性低點，藍籌股股價普遍超跌，具備了新壹輪行情的條件。
5特點:藍籌股領漲
牛市:1996 65438+10月19 ~ 1997 5月12。
崇尚優秀業績開始成為市場主流投資理念。在深發展等個股的帶領下，股指重回1510。從1996 4月1，到12 2月12，上證綜指上漲124%，深證成指上漲346%，超過100只股票漲幅超過5倍。深發展兩龍頭從6元到20.50元，四川長虹(5.21，0.07，1.36%，右)從7元到27.45元。
熊市:1997 5月12 ~ 1999 5月18。
這壹輪調整也是因為過度投機。在藍籌股被充分炒作之後，股指已經跌至1047點。最著名的是《人民日報》發表的特約評論員文章《正確認識當前股市》，指出要高度警惕證券市場嚴重的過度投機和可能出現的風險。文章發表當天，隨著漲跌停板制度的出臺，市場暴跌。
6特點:曾是歷史最高
牛市:1999 5月19 ~ 2006 54 38+0 6月14。
這波牛市俗稱“5.19”行情，網上概念股的強勢噴發將上證綜指推至2245點的歷史高點。“5 19”行情直接爆發在上海證券報記者魏莉的《互聯網股票能否成為領頭羊——中國上市公司進軍互聯網行業的思考》壹書中。開盤時東方明珠(10.59，-0.27，-2.49%，右)、廣電股份、深桑達等網絡股領漲。
這壹次，人民日報再次發表特約評論員文章《堅定信心規範發展》，重申股市正在復蘇，要求各方堅定信心。正是在這壹輪行情中，易安科技突破了百元大關，但最終卻成了醜聞。
熊市:2006 54 38+0 2005年6月65 438+04 ~ 6月6日
“5 19”行情之後，市場最關心的就是股權分置問題。股指也從2245點跌至998點，四年間股指跌幅超過50%。
7特點:調整時間歷史最長。
牛市:2005年6月6日~ 6月65438+10月65438+2007年6月。
經過此輪史上最長時間的調整，a股市場的市盈率已降至合理水平，新壹輪行情正在悄然醞釀。目前這壹輪牛熊市跌宕起伏，從998到6124，讓無數新股民夢想壹夜暴富，但壹覺醒來卻在3000點的沼澤中痛苦掙紮。這壹次，我們經歷了牛市和熊市的上半場。下半年會怎麽樣？
2009年的牛市是今年中國經濟復蘇的階段，人們對股市充滿希望。
2010