市場風格的悄然轉變與經濟基本面密切相關。回顧2016，中國經濟運行平穩，“穩”的因素在加強，“進”的亮點頻頻閃現。GDP增速雖然縱向下降，但橫向比較仍處於全球經濟前列。從國企兼並重組、混合所有制到供給側結構性改革，“改革”主題持續為股市輸入活力。
2015巨虧近30億元的陜西煤業近日發布2016業績預告，全年盈利25億-30億元。陜煤業績大反轉，基本代表了整個煤炭上市公司的情況。數據顯示，截至近日，兩市已有32家煤炭上市公司發布2016年度業績預告，25家公司業績較好，其中14家公司扭虧。去年由於供給側結構性改革，去產能效果顯現，煤炭過剩情況緩解，產品價格迎來壹定修復，是上市煤企業績增長的主要原因。
業績的改善也體現在二級市場上，煤炭股成為目前投資者關註的熱點板塊。事實上，不僅是煤炭，去年以來供給側改革受益股整體走強，鋼鐵、有色跑贏同期指數。
2017農業供給側改革、國企混改、產能擴張、“壹帶壹路”再次成為市場熱詞，預示著今年經濟發展中的壹些“大動作”仍將為股市穩定運行提供有力支撐。南開大學金融發展研究院教授田認為，宏觀經濟企穩、深化改革、加快微觀創新是股市保持穩定的積極因素。具體來說，在投資和消費的推動下，生產者價格指數保持上升，中國經濟企穩。很多優質企業都在積極推動創新，打造核心競爭力。
從政策層面看，穩定的政策基調有利於股市穩定，避免大起大落。今年的政策基調已經明確，要穩定和完善宏觀經濟政策，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
在看到積極因素的同時，我們也需要保持清醒。對外經濟貿易大學教授郝認為，中國經濟已經進入初步復蘇階段。雖然還沒有顯現出實力，但至少已經有了見底的跡象，供給側改革和“壹帶壹路”建設進展順利，增強了股票投資者的信心。但需要註意的是，中國經濟還沒有過“三期疊加”關口，轉型升級還不到位。雖然近年來新動能不斷壯大，但無法彌補傳統動能減弱的缺口，面臨的困難和挑戰不容小覷。
比如壹些產能過剩的行業還在面臨困境，壹些僵屍企業還在吸納寶貴的資源。這些情況在上市公司也有體現，部分公司盈利能力持續下降，債務負擔沈重。
不應低估外部風險因素。當前，全球經濟調整仍未到位，國際金融市場也很不平靜。經過多年的寬松政策，全球流動性是否會迎來拐點，全球股票、外匯、大宗商品等市場異常敏感。華融證券常務副總經理張建軍認為，中國資本市場與全球市場的震蕩已經今非昔比，聯動機制更加復雜。今年要密切關註貿易保護主義擡頭和國際市場波動帶來的輸入性影響，做好相應的風險防範準備。