權證的本質反映了發行人和持有人之間的契約關系。在向權證發行人支付壹定金額的價款後，持有人從發行人處獲得壹項權利。這種權利使持有人能夠在未來的特定日期或特定期限內，以約定的價格從權證發行人處購買/出售壹定數量的資產。
持有人獲得的是壹種權利，而不是壹種責任，有權決定是否履行合同，而發行人只有被執行的義務。因此，為了獲得這種權利，投資者必須付出壹定的代價(特許權使用費)。權證(實際上是所有期權)與遠期或期貨的區別在於，前者持有人不是責任，而是權利，後者持有人負責執行雙方簽訂的買賣合同，即規定的相關資產必須在規定的價格和規定的未來時間進行交易。
認股權證的分類:
認股權證包括認股權證、配股權證、備兌認股權證和可轉換債券。
認股權證分為認購和認沽。
壹般來說，權證類似於改革開放初期的自行車票、電視票，持有人可以用現金購買相應的商品。如果商品供不應求，價格不斷上漲，門票也暴漲。相反，如果商品供應充足，價格不斷下跌，門票就像廢紙壹樣。至於認沽權證，它是壹種出售的票證，壹般人在現實生活中很難接觸到，但道理差不多。所以權證投資價值的體現完全是基於對相應股價走勢的預期。當股票看漲時，認購權證會上漲，認沽權證會下跌。當股票看跌時，認購權證下跌，認沽權證上漲。而權證波動性強，具有小而廣的特點，投機性介於股票和期貨之間。
中國證券市場6月首次發行權證，1992，大漲大跌，最終在6月停止權證交易，1996。目前，權證作為股改的壹種對價方式已經回歸證券市場。作為稀缺品種，它們按照“炒”的慣例，在去年下半年受到了市場的熱烈追捧。
根據交易所相關規定，發行上市權證的標的股票應當符合以下條件:最近20個交易日流通股份市值不低於30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25%以上；流通股本不低於3億股。上市公司發行權證的門檻較高，使得權證仍然保持小品種的特點，經常受到遊資的照顧。
目前我國證券市場上市的9只權證都是權證。上海五個，深圳四個。六份認沽權證和三份認購權證。根據香港證監會對衍生認股權證到期時價格內外比例的研究報告，55.4%的認股權證到期時成為壹張廢紙。以此判斷，估計內地股市有壹半權證到期行權，壹半市價趨於零，即成為廢紙。半權證的歷史使命是提供壹個投機品種。
根據權利的行使方向，權證可分為認購權證和認沽權證。認購權證屬於期權中的“看漲期權”，認沽權證屬於“看跌期權”。這裏有壹個認股權證的案例(見表1)。
該投資者買入65，438+00，000份權證，顯示其在65，438+06年6月至9月65，438+06日的任意壹個交易日均可以0.78元的價格買入65，438+00，000份上證50ETF。由於權證以現金結算，行權時不會要求投資者支付ETF，而是按照行權時的ETF價格和行權價格支付。壹般來說，當上證50ETF低於0.78元時，投資者不會提出行權；只有上證50ETF高於0.78元，投資者才會提出行權。