貨幣政策範文1:中國貨幣政策現狀分析
摘要:
近年來，中國壹直在實施穩健的貨幣政策。可見其實施應該是有效的。中央銀行在制定和執行貨幣政策方面不斷走向成熟，進行宏觀金融調控的能力也在不斷提高。然而，在貨幣政策的實踐中仍然存在壹些問題。認真分析和解決這些問題，有利於進壹步深化金融改革，促進國民經濟穩定發展。關鍵詞:貨幣政策，中央銀行，金融改革
文本:
當前經濟形勢復雜多變，央行對形勢的關註更多依賴於基層的調查、監測和分析。但是，中國的貨幣形勢和國際貨幣形勢有很大的聯系。
總體而言:中國貨幣政策的現狀
2011三季度，我國經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，總體形勢是好的。國民經濟保持平穩較快發展，經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變。消費需求保持穩定，固定資產投資快速增長，對外貿易更加平衡，內需成為經濟增長的更強動力，農業生產狀況良好，工業生產穩定增長，居民收入持續增加，物價過快上漲勢頭得到初步遏制。前三季度國內生產總值(GDP)321萬億元，同比增長9.4%，居民消費價格上漲5.7%。
三季度，人民銀行按照國務院的統壹部署，圍繞宏觀調控的首要任務，繼續實施穩健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，綜合、交替運用數量型、價格型工具和宏觀審慎政策工具，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸穩定增長，保持合理的社會融資規模，引導金融機構合理把握信貸投放節奏，調整信貸結構。同時，繼續完善人民幣匯率形成機制，穩步推進金融企業改革。在各項措施的綜合作用下，2009年貨幣信貸增長從高位逐步回歸正常，銀行體系流動性總體充裕，人民幣匯率彈性增強，金融運行平穩。
當前經濟增長企穩是主動調控的結果。壹段時期以來，世界經濟形勢依然復雜多變，國際金融危機深層次影響繼續顯現，國內經濟發展也面臨許多新情況、新變化、新挑戰。但中國經濟本身具有強勁的穩增長內在動力，宏觀經濟有望繼續保持平穩較快發展。
背景:當前中國金融運行中存在的問題。
央行發布的《中國金融穩定報告》指出:當前，我國金融總體穩定，但仍需關註金融體系存在的問題。報告稱，目前中國經濟增長高度依賴投資和出口，存在行業間發展不平衡的問題。投資拉動的經濟增長容易導致部分行業過熱和經濟周期波動。出口對經濟增長的貢獻容易受到國際貿易保護主義的壓力。房地產、鋼鐵等行業的大起大落，可能導致業務發展缺乏可持續性。如果經濟環境發生變化，可能會影響實體經濟的盈利能力和可持續發展能力，最終導致金融機構不良資產上升，影響金融機構和金融市場的穩定運行。目前，我國直接融資發展緩慢，直接融資和間接融資比例失衡，債券市場和
股票市場發展總體滯後，企業融資高度依賴銀行體系，銀行承擔了壹些本應由金融市場承擔的風險，金融風險集中在銀行業。相應地，社保基金不足和地方政府債務導致的隱性財政赤字可能會轉移到金融體系，影響金融穩定。因此，外部幹預金融體系的現象依然存在。長期以來，金融系統承擔了企業改制的大量成本。在企業改制破產過程中，如果銀行的債權不能得到保障，就很難避免新的不良資產的出現。此外，在我國社會經濟活動中，信用約束機制不強，不重視信用、逃廢銀行債務的現象時有發生。影響金融穩定甚至社會穩定。
第三，最終目標:當前貨幣政策的調控目標
2011上半年，人民銀行按照國務院的統壹部署，繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢著力提高政策的針對性和靈活性，加強銀行體系流動性管理，引導金融機構合理把握信貸投放總量、節奏和結構， 繼續穩步推進金融企業改革，進壹步推進人民幣匯率形成機制改革，完善外匯管理，促進經濟平穩健康發展。
下壹階段，國民經濟有望在快速復蘇的基礎上，逐步走向穩定、可持續增長。中央政府出臺了壹系列促進經濟增長的新措施，有利於加快經濟結構調整，形成更可持續的經濟增長點。但是，當前國內外環境依然復雜嚴峻，經濟運行中不確定不穩定因素較多，宏觀調控面臨兩難。世界經濟復蘇的基礎還比較脆弱，國際金融環境還不穩定。國內民間投資和內生增長動力有待增強，不斷擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟結構調整優化的任務艱巨，節能減排形勢嚴峻，金融領域風險不容忽視，物價形勢更加復雜，通脹預期管理仍需加強。
中國人民銀行的工具:中國人民銀行目前采取的貨幣政策措施
2011三季度，人民銀行按照國務院的統壹部署，繼續實施穩健的貨幣政策，緊緊圍繞宏觀調控的首要任務，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸穩定增長，保持合理的社會融資規模，引導金融機構合理把握信貸投放節奏和調整信貸結構，繼續完善人民幣匯率形成機制，穩步推進
壹是靈活開展公開市場操作
1.適時適度開展公開市場操作。
中國人民銀行進壹步加強對影響流動性供求的各種因素的分析和監測，並與其他貨幣政策工具相配合，合理調整銀行體系流動性水平。
2.優化公開市場操作工具組合。
人民銀行積極應對季節性因素和市場環境變化引發的短期流動性波動，根據銀行體系流動性供求變化，靈活搭配央行票據和短期回購開展對沖操作，適時增加7天短期回購操作，不斷優化公開市場操作工具組合，進壹步提高對沖操作的針對性和靈活性。
3.合理把握公開市場操作利率的彈性。
配合存貸款基準利率調整和流動性管理要求，人民銀行在合理把握公開市場操作利率彈性、有效引導市場預期、改善流動性管理等方面發揮了重要作用。
4.及時開展中央國庫現金管理業務。
二、進壹步完善存款準備金制度。
2065 438+01 9月起，人民銀行將保證金存款納入存款準備金，根據金融機構流動性情況，在3-6個月內逐步到位。這是對存款準備金繳存基數的壹次例行調整和制度完善。繼續實施差別準備金動態調整措施，根據形勢變化對相關參數進行適當調整，通過將信貸增長與逆周期資本要求掛鉤，有效引導金融機構保持信貸平穩增長，優化信貸結構。
第三，適時上調存貸款基準利率。
中國人民銀行7月7日上調金融機構人民幣存貸款基準利率。適時上調存貸款基準利率，對穩定通脹預期、引導貨幣信貸合理增長發揮了積極作用，對鞏固房地產調控效果、優化資金配置、居民財富保值增值也具有積極意義。
第四，加強窗口指導和信貸政策引導
人民銀行繼續加強和改善窗口指導，引導金融機構合理把握信貸投放節奏，優化信貸結構，防範信貸風險。
動詞 （verb的縮寫）推動跨境人民幣業務發展
2065 438+01 8月22日，中國人民銀行聯合五部委發布《關於擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》，將跨境貿易人民幣結算的境內地域範圍擴大至全國。10 6月35438+03日，商務部發布《關於跨境人民幣直接投資有關問題的通知》，中國人民銀行發布《對外直接投資人民幣結算管理辦法》，允許境外投資者以人民幣在境內投資。
六、完善人民幣匯率形成機制。
我們將按照主動性、可控性和漸進性的原則，繼續完善以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節為重點的人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
七、繼續推進金融機構改革。
求農行繼續深化體制機制改革，進壹步加大服務？農業、農村和農民的投入，不斷提高？縣域金融服務三農水平。繼續推進政策性金融機構改革。
八。深化外匯管理體制改革
不斷增加，對嗎？熱錢？流入檢查和打擊。加強跨境資本流動監管。推進貨物貿易等外匯管理重點領域改革。
5.傳導:當前貨幣政策實施後的影響。
壹是貨幣市場活躍，市場利率小幅回落。
銀行間回購和借貸市場活躍，交易量整體上升。從期限結構看，市場交易仍主要集中在隔夜品種，回購和拆借隔夜品種交易分別占各自總量的75.5%和84.2%，占比同比下降4.5和3.5個百分點。交易所市場國債回購累計成交13.6萬億元，同比增長202.2%。
二是國債收益率曲線普遍上移，發債規模大幅增加。
銀行間債券市場現券交易量穩步增長。從交易主體來看，國有商業銀行和外資金融機構是銀行間現券市場的凈買入方，分別凈買入47265438+億元和16465438+億元；其他商業銀行和其他金融機構為主要凈賣出方，分別賣出4940億元和6543.8+04.22億元。交易所成交國債988億元，同比減少332億元。
三是票據融資小幅增加，票據市場利率震蕩上行。
票據融資余額小幅增加，票據市場活躍。前三季度，企業已累計發放商業匯票。
門票11.2萬億元，同比增長26.3%；累計貼現18.2萬億元，同比下降5.2%。商業票據期末未到期金額6.5萬億元，同比增長23.9%；貼現余額1.5萬億元，同比下降5.3%。三季度，金融機構繼續加強信貸總量和結構調整，合理控制票據融資增長。票據融資期末余額較上季末增加6543.8+0363億元，較二季度增加6543.8+062億元。票據融資余額占全部貸款的2.8%，同比下降0.6個百分點。受貨幣市場利率、票據市場供求變化等諸多因素影響，三季度票據市場利率繼續震蕩上行，整體處於歷史高位。
四是股市指數整體下行，股票融資減少。
股票市場指數整體下跌。9月末，上證綜指和深證成指分別收於2359點和10292點，較6月末分別下跌14.6%和15.0%。滬市a股平均市盈率從6月底的16.5倍下降到9月底的14.2倍。深市從30.7倍跌至27.0倍。創業板指數有所下降。9月末，深交所創業板指數收於791，較6月末下跌6.5%。
動詞 （verb的縮寫）保險資產總額繼續快速增長。
前三季度，保險業共實現保費收入1.1.3萬億元；累計賠付支出2873億元，同比增長27.0%。其中，財產險理賠增長24.1%，人身險理賠增長30.3%。
不及物動詞外匯市場交易活躍
人民幣外匯遠期和？外幣對？交易規模繼續快速擴大。前三季度，人民幣外匯即期成交27667億美元，同比增長20.5%；人民幣外匯掉期交易累計成交折合美元13165億美元，同比增長38.5%；人民幣外匯遠期市場累計成交6543.8+0767億美元，同比增長2343.0%。前三個季度？外幣對？累計成交額折合734億美元，同比增長63.7%。外匯市場交易主體進壹步增加。
七、黃金市場運行平穩。
國內金價走勢與國際黃金市場壹致，整體呈震蕩上漲趨勢。第三季度倫敦下午定盤價最高為65438美元+0.895每盎司，最低為65438美元+0.598每盎司。國內黃金(AU9995)最高價每克395元，最低價每克322元。9月末，國內黃金收盤價為每克337.77元，較6月末上漲7.9%。
六大缺陷:現行貨幣政策的局限性。
1.我們宏觀經濟政策特別是貨幣政策的總量目標選擇越來越難，或者說選擇空間越來越小。在整個第十個五年計劃期間，積極的財政政策意味著擴張性的貨幣政策保持不變。在復雜的宏觀經濟形勢下，與以往不同。現在收緊和擴張都不可能了。我們的總目標很難選擇。
2.貨幣政策和財政政策的方向受到了嚴重幹擾。穩健的財政政策還在擴張，國債壹點也沒有減少，相比往年是雙擴張。我們的財政支出政策不惜擴大赤字，這是需求的擴大，是擴張性的財政收入。貨幣當局的政策和財政政策的方向是有區別的，壹個是擴張，壹個是緊縮，但這種緊縮搭配是被動和無奈的，需要調整。
3.政策執行主體政府的行為存在階段性差異。我們地方政府的行為目標現在越來越像壹個公司，公司是利潤最大化，我們地方政府越來越是財政收入最大化。這樣就會形成關系，支撐其發展的經濟動力壹不是金融，二不是銀行。各地的發展速度與儲蓄水平高度無關。壹個地方經濟增長的速度取決於投資的速度，投資的速度取決於儲蓄的多少。儲蓄的投資取決於投資的速度。所以中國宏觀經濟有周期性和反周期性的博弈。
4.貨幣政策的需求效應在降低。下降主要是兩個方面:壹方面是中國的貨幣流動性陷阱，我們連續降息，我們的儲蓄在增加。流動性陷阱出現或出現後，尤其是國人其他投資渠道不暢的情況下，影響並不大。因此，我國商業銀行的存貸差壓力很大。如果貨幣政策采取加息的政策，從需求來看，通脹的預期是好的，但民眾對通脹的預期不會降低。中國貨幣政策需求的效果是有新的限制。
七份總結
在經濟全球化背景下，中國經濟發展總體平穩，呈現增長模式。中國的貨幣形勢相對穩定，但在全球金融危機的影響下，也暴露出很多弊端，特別是近兩年人民比率的持續升值，對經濟發展造成負面影響。因此，貨幣政策雖然可以調節經濟發展理論中存在的問題，但它本身並不能照顧到幾件事情。單靠貨幣政策解決中國經濟發展中存在的問題是不夠的，政府推進行政體制改革和調整自身行為也是必不可少的。
參考資料:
[1]中國人民銀行貨幣政策分析組:中國貨幣政策執行報告[N]。中國信息報，2011(11)。
[2]叢明:正確認識我國積極的財政政策和穩健的貨幣政策[J].思想理論教育指南，2010(4)。
[3]閻慶嶽:論我國財政政策與貨幣政策的協調[J].濟南財經，2008(3)。
[4]國家統計局國民經濟核算司:如何把握財政政策和貨幣政策的配合運用[N]。中國信息報，2010-12-8。
貨幣政策範文2:貨幣政策範文
摘要:
美國通過推出第二輪量化寬松貨幣政策
詳細分析了這壹政策對中國宏觀經濟的影響。同時，如何應對這些影響，結合中國目前的宏觀經濟形勢，明確指出了中國應該采取的對策。總之，當前我國經濟發展趨於平穩，應進行適當的貨幣政策調整，由適度寬松的貨幣政策轉變為適度穩健的政策，通過加息等壹系列手段降低貨幣流動性，以有效控制國內通脹，從而有效化解美國政策給我國宏觀經濟發展帶來的風險。
關鍵詞:
量化寬松，通脹控制，資本，金融風險，匯率
1，簡介
2009年3月，美國推出第壹輪量化寬松貨幣政策，美聯儲分批購買了1.7萬億美元的美國國債和抵押貸款相關債券，為挽救美國金融體系免於崩潰發揮了重要作用。2010，11，10月3日，美國推出第二輪量化寬松貨幣政策。美聯儲決定在6月底前購買6000億美元的美國長期國債2011。當美國的實際利率接近於零時，美聯儲的決定無異於向市場註入大量現金。這壹政策將對中國產生巨大影響，我們應謹慎應對。
2、美國第二輪量化寬松貨幣政策。
場景和功能
2.1政策背景
受金融危機影響，美國企業缺乏信心和巨大的投資意願，美國銀行因壞賬和壞賬負擔沈重而不敢投資和放貸，導致其失業率上升。如果美國失業率長期居高不下，可能會進入壹個相對長期的低速增長甚至負增長階段。出於美國的戰略考慮，美國政府推出了第二輪量化寬松貨幣政策。
2.2政策目標
美國此次實施的新壹輪量化寬松貨幣政策，主要意在通過擴大投資和生產，防止通貨緊縮，刺激經濟復蘇。
2.3政策角色
雖然這壹政策釋放的資金可以在短期內使美國的資產價格上升，表現為股價的上漲，但由於美國金融體系本身存在的問題，這壹政策最終的作用可能相對有限。目前，美國金融機構背負著沈重的債務或有毒資產，行為高度謹慎。雖然目前的貨幣條件非常寬松，國內有大量資金存在，但還是認為貸款風險太高，沒有放貸的意願。所以發行的貨幣被各種基金以各種形式投資到國外。因此，這壹基金未能在美國發揮有效作用。
3.美國第二輪量化寬松貨幣政策對中國的影響。
3.1導致外匯儲備貶值。
中國有2.5萬億美元的外匯儲備。美國向市場註入6000億美元後，客觀上導致美元貶值，稀釋了中國對美元作為外匯儲備資產的使用。對於擁有2.5萬億美元外匯儲備的中國來說，將產生直接影響。因為這壹政策極有可能導致美國國內物價上漲，導致對美國國債市場的大量投資縮水，從而使中國的外匯儲備遭受壹定程度的損失。
3.2導致熱錢湧入
由於資金過剩，美國的各種熱錢，主要是對沖基金，會帶入大量熱錢，引發各種經濟問題:壹是沖擊產品市場，帶來物價上漲，造成國內通貨膨脹。二是熱錢可能進入資本市場、房地產市場、股票市場，導致資產價格短期內快速上漲。如果不能得到資產回報或潛在回報的支撐，壹定會導致物價快速下跌，資產泡沫破滅。第三，如果管理不好，熱錢可能會在短時間內迅速出現，對我國經濟安全產生重大影響。
3.3引發原材料價格上漲
如果美國的金融改革因政治因素而裹足不前，僅靠發行貨幣來解決經濟問題，那麽由此產生的貨幣過剩會造成全球原材料價格上漲。原材料價格上漲對中國和其他新興市場國家的打擊會很大，因為發達國家已經完成工業化和城市化，對原材料的需求比新興國家小，而新興國家對原材料的依賴程度更高，這對中國的經濟發展會有影響。
3.4衍生問題
如果這壹政策未能達到預期效果，美國政府將在匯率問題上對中國施加更大壓力，如果處理不當，將對兩國經濟造成雙重影響。如果人民幣對美元匯率大規模升值，我國部分出口企業將遭受損失。但短期內，設備、人力等生產要素已經投入，不能退出，必須堅持生產。但對於以美國為代表的進口國來說，不可能在短時間內找到壹個生產商替代中國供應商或者形成生產力。因此，短期內的巨大升值只能通過出口商提高出口商品價格，將升值壓力轉移給美國消費者來實現，這將導致美國通貨膨脹加劇，失業率上升，美國普通家庭更難消費來自中國的低端產品，造成中美雙輸的局面。
4.中國的對策
4.1適當出售美國國債
中國的大部分美國債券不與通貨膨脹掛鉤，利率是固定的。如果美國通脹達到4%以上，中國外匯儲備資產將產生負收益。因此，中國應在短期內美國國債價格上漲之際，適當出售部分美元儲備資產，避免損失過大。
4.2應對通脹預期的利率
2010三季度數據顯示，我國宏觀經濟走勢穩中有升，因此在保增長和控通脹預期的兩難選擇中，控通脹預期成為主要矛盾。中國經濟當前的當務之急是適當提高存款利率，使其高於公布的通脹數字，以改變消費者的通脹預期，穩定物價預期，避免過度通脹。2010 165438+10月19、中國人民銀行宣布上調存款準備金率0.5個百分點。在此之前，中國人民銀行自2007年以來首次加息，將金融機構存貸款基準利率上調0.25個百分點。央行壹系列動作的連續出臺，已經發出了明確的信號，可以穩定資金面，抑制通脹。
4.3防範系統性金融風險
4.3.1做好財務監管工作。
從調整我國目前寬松的貨幣政策入手，減緩貨幣存量的增長速度，同時做好金融市場和金融機構的監管，降低資金流入流出的波動幅度，特別是要防止資金大規模流出。通過發展資本市場和擴大股票市場，銀行存款和其他資金將逐步有序地向外引導。
4.3.2引導資金對外投資。
引導資金有序、有步驟地對外投資，有效防範系統性金融風險。我們還可以通過投資礦山等資源來減緩原材料價格上漲對中國經濟的影響。
4.3.3確保房地產市場穩定。
還要關註房地產市場的發展，通過全面、徹底、系統的財稅改革，實現真正的市場化，保證房地產市場的穩定。
4.4妥善處理匯率糾紛
通過改變生產方式和調整經濟結構，中國對美國的貿易順差大幅減少。所以要堅持匯率原則，堅決不允許人民幣升值過快。而是要根據中國自身的經濟情況和經濟結構調整的需要，進行漸進的、可控的調整和升值。
5.摘要
總之，中國應關註美國第二輪量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響，加強研究，謹慎應對，有效化解來自各方面的沖擊，確保中國經濟平穩健康快速增長。