股價過高，股票投資價值相對不足。當股市經歷了瘋狂投機，尤其是非理性投機之後，股價會大幅飆升，導致平均市盈率過高，相對投資價值不足。此時，先入市的資金獲利已經很豐厚，部分投資者會率先撤資，將資金投向別處，導致股市大跌。股市有句名言，暴漲之後必有暴跌。暴漲和暴跌是孿生兄弟，這是對這種風險的客觀描述。
盲目從眾行為，從眾行為，是壹種常見的心理現象。在股市裏，很多股民都沒有主見。他們看到別人賣股，也不去追究原因。他們認為股市看跌，然後大量拋售，導致拋售狂潮，使得股價暴跌，給股票持有者造成損失。
商業環境的惡化。當壹個國家的宏觀經濟政策發生變化，將對上市公司乃至整個國民經濟的經營產生不利影響時，如政權或政府的更叠、某個領導人的去世、戰爭以及其他因素引起的社會動蕩等，此時，所有企業的經營都將無壹例外地受到影響，其經營水平將面臨普遍下降的危險，股票市場的所有股票價格都將隨之向下調整。
利率的提高。當利率上調時，股票的相對投資價值會下降，從而導致整個股價的下跌。加息對股市的影響表現在三個方面:壹是大部分企業都有相當大的負債是從銀行借來的，尤其是流動資金，基本都是借入資金。利率的提高會增加企業的利息負擔和成本，從而影響上市公司的經營業績；其次，隨著利率的提高，債券和居民儲蓄的利率也會相應提高，從而降低整個股市的相對投資價值。壹些投資者會賣出手中的股票，將資金存入銀行進行套利或投資於債券市場，導致股市供求關系向對其不利的方向轉化，股價向下調整。第三，利率的提高會抑制社會消費。比如，我國采取的保值儲蓄政策，在壹定程度上抑制了社會消費的增長，從而影響了企業的營銷，導致銷售收入和整體經營效益下降。
稅收政策。稅收的高低與上市公司的經營效率和股東的投資收益成反比，所以稅收對股市的影響也可以分為兩個方面。第壹，關於上市公司，現在很多上市公司享受15%的優惠稅率政策。壹旦國家取消優惠稅率，稅率統壹調整為33%，這些上市公司的稅後利潤將下降21%，從而影響上市公司的經營業績。另壹方面是股市投資。現在分紅都要征稅，稅率直接影響股票投資的收益。有些國家還對股票市場征收資本利得稅，即對股票的投機差價征稅。該稅的開征將直接影響投資者的投資效率和投資熱情，導致股市資金轉移，股價下跌。
擴張。股市的擴容會逐漸改變股市中資金和股票的供求關系，使股市中的資金從供過於求發展到供不應求，導致股價下跌。擴容不僅包括新股上市和配股，還包括a股和b股市場的合並，國有股和法人股的上市流通。
重返大氣層。復關會大規模降低關稅，導致外國產品湧入，分割國內產品市場，加劇企業競爭，降低銷售收入和企業效益，從而引起股價下跌。
其他投資領域利潤率的提高。其他投資領域利潤率的提高，如房地產行業的回暖，集郵市場的繁榮，其他商業行業利潤率的提高，都會導致股市資金外流，從而導致股價下跌。
非系統性風險的來源主要包括:操作風險。這是指公司經營不善造成損失的風險。公司管理不善對投資者來說是壹大威脅。不僅讓投資者壹無所獲，甚至可能血本無歸。管理風險主要由公司自身管理水平、技術能力、業務方向、產品結構等內部因素造成。
財務風險。這裏指的是公司財務困難導致的風險。上市公司的財務風險可以通過公司借入資金的多少來反映。借錢多有風險；恰恰相反。風險小。因為借入資金的利息是固定的，無論公司盈利多少，都必須支付規定的利息；股票型基金的分紅是不確定的，取決於公司的盈利能力。因此，債務負擔重的公司比沒有借貸資金的公司風險更大。
防範股票風險，首先是防範系統風險，也就是常說的什麽時候買比買什麽更重要。什麽時候買是指防範系統性風險，買什麽是指防範非系統性風險。防範系統風險，投資者首先要學會區分股票的高價區和低價區，因為系統風險往往發生在高價區，系統風險在高價區最具殺傷力。
比如分別在1558和358的上半年，滬市和深市的綜合指數在7月底1994分別跌至333和94，在9月底從1994跌至1050和230。從1995五月下旬的920點和175點，到1996五月上旬的510點和110點以上。基於對滬深股市運行軌跡的統計分析，未來上證綜指700點和深證綜指200點以上是容易出現系統性風險的高價區。在這方面，投資者不要盲目追漲，即使暫時失去賺錢的機會，也不要貿然入市。而在股票的低價區，比如滬市500點，深市110點以下，發生系統性風險的概率較低，即使股價下跌，空間也非常有限，所以這個區域應該說是中國股市的安全區。
除了避免購買高價區的股票，為有效防範系統性風險，投資者還應密切關註宏觀經濟形勢的發展，特別是國家的政治形勢、宏觀經濟政策取向、貨幣政策變化、利率走勢、稅收政策等。如果我們在這些因素改變之前采取行動，投資者將成功規避系統性風險。
對於非系統性風險的防範，要詳細了解上市公司的經營歷史、管理水平、技術裝備、生產能力、產品的市場競爭力和企業的對外形象，盡量對上市公司的經營管理能力和發展前景做出較為客觀的預測。即便如此，由於上市公司發展仍存在投資者難以預測的不確定因素，因此防範非系統性風險的有效途徑在於分散投資，也就是說在選擇投資組合時，要註意不同行業、不同地區、不同類型股票之間的搭配。壹旦壹支股票的收益不盡如人意，其他股票的收益可以在壹定程度上彌補損失。比如1994，房地產行業不景氣，1995，汽車行業經營效益普遍較差。如果投資者在選股的時候沒有把所有的資金都註入到這個行業，那麽他們的損失會相當有限。而那些在股市中壹心找黑馬、炒概念、追板塊而不註重分散投資的投資者，久而久之也難逃非系統性風險的懲罰。