65438年6月到0997年6月，亞洲爆發了壹場金融危機，這場危機的發展過程非常復雜。到1998結束，大致可以分為三個階段:6月1997到2月12；1998 1月至1998 7月；1998 7月到年底。
第壹階段:65438+1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了席卷東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌美元匯率下跌17%，外匯等金融市場壹片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印尼盾和馬來西亞林吉特成為國際投機者的目標。8月，馬來西亞放棄了捍衛林吉特的努力。壹直堅挺的新加坡元也受到了沖擊。盡管印尼是最新壹個被“感染”的國家，但卻是受影響最嚴重的。10年10月下旬，國際炒家轉戰國際金融中心香港，目標直指香港的聯系匯率制度。臺灣省當局突然放棄新臺幣匯率，壹天貶值3.46%，加大了港幣和港股市場的壓力。10月23日10，香港恒生指數下跌1 211.47點；28日下跌1，626，5438+0.80點，跌破9000點關口。面對國際金融炒家的猛烈攻擊，香港特區政府重申不會改變現行匯率制度，恒生指數升至10000點。然後，11年6月中旬，東亞的韓國爆發了金融風暴。17年6月，韓元對美元匯率跌至創紀錄的1 008: 1。21，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但65438+2月13日，韓元對美元匯率跌至1 737.60: 1。韓圓危機也打擊了在韓國大舉投資的日本金融業。1997下半年日本壹系列銀行和證券公司破產。結果，東南亞金融危機演變成了亞洲金融危機。
第二階段:1998年初，印尼金融風暴再起。面對史上最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織為印尼開出的藥方未能達到預期效果。2月11日，印尼政府宣布實施印尼盾與美元固定匯率的聯系匯率制度，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織、美國和西歐的壹致反對。國際貨幣基金組織威脅要撤回對印度尼西亞的援助。印度尼西亞正處於政治和經濟危機中。2月16日，印尼盾兌美元匯率跌破10000: 1。受此影響，東南亞匯市再次掀起波瀾，新加坡元、馬來西亞元、泰銖、菲律賓比索紛紛下跌。直到4月8日，印尼與國際貨幣基金組織就新的經濟改革方案達成壹致，東南亞貨幣市場才暫時平靜。1997年爆發的東南亞金融危機，讓與之息息相關的日本經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元跌至1998年4月初的1美元。5月和6月，日元匯率壹路下跌，壹度逼近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不確定，亞洲金融危機繼續加深。
第三階段:65438+1998年8月初，在美國股市動蕩、日元匯率持續下跌的情況下，國際炒家對香港發起了新壹輪的攻擊。恒生指數已跌至6 600多點。香港特區政府報復，金管局動用外匯基金進入股市和期貨市場，吸收國際炒家賣出的港元，穩定外匯市場在7.75港元兌1美元的水平。經過近壹個月的苦戰，國際炒家損失慘重，無法實現再次把香港作為“超級提款機”的企圖。國際炒家在香港失利的同時，在俄羅斯壹敗塗地。17年8月7日，俄羅斯央行宣布年內將盧布對美元匯率浮動區間擴大至6.0 ~ 9.5: 1，推遲償還外債和國債交易。9月2日，盧布貶值70%。這導致俄羅斯股市和匯市大幅下跌，引發金融危機，甚至經濟和政治危機。俄羅斯政策的突變極大地傷害了在俄羅斯股市投入巨額資金的國際投機者，並導致了美國和歐洲股市外匯市場的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的，那麽俄羅斯金融危機的爆發說明亞洲金融危機已經超出了區域性的範圍，具有了全球性的意義。到1998年底，俄羅斯經濟仍處於困境。1999，金融危機結束。