論述期貨市場與證券市場的區別。

答案：期貨市場是買賣期貨合約的市場，而期貨合約在本質上是未來商品的代表符號。就商品(包括實物商品和金融商品)的買賣轉化為合約買賣而言，期貨合約在外部形態上表現為相關商品的有價證券，它與證券市場確有相似之處。從上述分析可以看出，期貨市場屬於風險投資市場，其業務流程與股票市場相同。人們介入期貨市場是為了在現貨市場上的交易免受或少受損失，是獲取在期貨合約壹買壹賣中產生的利差，它是用貨幣換取貨幣。所有這些都說明，期貨市場已不僅僅是壹個溝通商品交換的市場，而且是壹個溝通不同數額、不同時點上的貨幣交換的市場。所以從嚴格意義上講，期貨市場是壹種金融市場。但是，期貨市場與證券市場又有著差別：

(1)基本職能不同

證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是發現價格和規避風險。

(2)交易工具的性質不同

股票、債券和貨幣市場的交易工具，都是壹種代表個人財富的所有權債務關系的憑證。它們的“價值”在於，持有人可憑之在有效的時間內獲得壹定的貨幣收入，因此是壹種具有“內在價值”的現實資產，可以用來抵押或擔保。當期貨合約沒有“價值”時，不會有人來買賣它們進行保值和投機。因此，期貨合約並沒有內在的、固定的價值，既不能用作抵押和擔保，也不能用作儲備資產。

(3)交易目的不同

證券交易的目的是讓渡證券的所有權。在證券市場上，所有交易的最終結果都是買方獲得了自己所需要的證券，而賣方交出原屬自己的證券換得自己所需要的貨幣。因此，證券交易最終是以交易對象的所有權轉移來結束。而期貨交易的目的是規避現貨市場的風險或獵取投資利潤。在期貨市場上，買賣雙方的大多數人最終不持有交易對象，因此實際交割的期貨合約在期貨合約交易額中只占很小比例，通常不到3%。

(4)市場結構不同

期貨市場不像有價證券市場那樣有初級市場和二級市場之分。因此，處於對立地位的期貨市場交易和隨之而來的期貨對沖交易，無論從目的上還是從技術上都是壹樣的，無法也無須劃分初級交易和二級交易。此外，期貨交易在杠桿作用度、風險度、有無保證金等方面，也與股票交易有差別。