上周(3月9日)壹只定增基金成立，財通多策略升級首發募資達到45億元，也是今年以來募集規模最大的股票型基金。
除了財通多策略，今年6月5438+10月發行的，由九泰瑞福事件驅動的博時瑞源，就是壹只固定收益基金。而且據媒體報道，有6只定增主題基金，包括博時睿利定增、博時定增、國泰融豐定增、信誠鼎利定增、銀華鑫瑞定增和鑫享定增，即將發行。
保本基金之後，定增基金可能會成為下壹個“爆款”，所以基友們非常有必要去觀察和了解。
去年成立的固定收益基金大多“破發”
定向增發是指上市公司向少數(不超過65，438+00)特定投資者非公開發行股票。發行價格壹般低於交易市場價，相當於折價入股，65，438+02個月內不能轉讓(認購成為控股股東或擁有實際控制權後36個月內不能轉讓)。
上市公司定向增發的門檻壹般是幾千萬，上億也很常見。固定收益基金將讓紀敏佳這樣的普通人也能參與其中。
去年，該市場成立了五只固定收益基金。除前海開源再融資主題外，九泰瑞智固定收益、財通多策略、SDIC瑞銀瑞利、瑞贏均有鎖定期，九泰瑞智鎖定5年，財通多策略等3只產品鎖定1.5年。
從上表可以看出，這些固定收益基金並沒有公司當初宣傳的那麽“有吸引力”。除了九泰瑞智，其他四只基金都是“破發”。
這些固定收益基金“破凈”也就不足為奇了。自去年股災以來，a股經歷了三輪暴跌，去年上半年發布定向增發預案的上市公司，很多都跌破了定增價。就算這些固定收益基金折價買股票，也難逃壹死。
但是，定增基金不能完全看凈值。基於審慎估值原則，中國證監會對固定收益類項目的估值有特殊規定:
如果當前股票市場價格高於定增價格，則盈利部分必須在定增鎖定期內攤銷。如果當前股價低於定增價，則虧損壹次性計入。
因此，這些定增基金凈值變化的特點是:當市價高於定增價時，定增基金凈值保守，上漲緩慢，浮盈並不完全表現在凈值上；當市價低於定增價格時，定增基金凈值迅速下跌。
現在買定增基金合適嗎？
對於定增項目來說，他們參與定增項目的時間非常重要。目前定增基金“破凈”，很大程度上是因為參與了去年的高市。九泰睿智成立於2015年8月14，股災期間，參與定增時價格更“便宜”。站在目前的點位，參與定增的安全邊際要好得多。
而且由於定增有鎖定期，參與和到期時市場的位置直接決定了定增項目的盈利能力。所以買不買定增基金有點像“賭未來壹年的市場走勢”。
如果壹年後妳判斷市場比現在好，那麽買定增基金是個不錯的選擇。當然，如果出現去年下半年那樣的極端行情，妳只能自己承擔虧損的苦果。