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簡介
意義
優點:投資多樣化，降低投資風險。
它兼具股票和指數基金的特點。
結合了封閉式基金和開放式基金的優點。
低交易成本
投資者可以在當天套利
高透明度
增加市場對沖工具
品牌
套利機制
對證券市場的影響為1，增加了交易所的市場吸引力。
世界的發展
簡單介紹壹下投資ETF和投資股票的區別
意義
優點:投資多樣化，降低投資風險。
它兼具股票和指數基金的特點。
結合了封閉式基金和開放式基金的優點。
低交易成本
投資者可以在當天套利
高透明度
增加市場對沖工具
品牌
套利機制
對證券市場的影響為1，增加了交易所的市場吸引力。
世界的發展
投資ETF和投資股票的區別
展開並編輯這段介紹。
交易型開放式指數基金是開放式基金的壹種特殊類型，它結合了封閉式基金和開放式基金的優點。投資者可以在二級市場買賣ETF份額，也可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，但必須以壹籃子股票(或少量現金)換取基金份額，或以壹籃子股票(或少量現金)換取基金份額。由於既有二級市場交易，又有申購贖回機制，當ETF二級市場交易價格與基金單位凈值存在差價時，投資者可以進行套利交易。套利機制的存在可以使ETF避免封閉式基金常見的折價問題。投資者可以通過兩種方式購買ETF:證券市場收盤後，按照當日基金凈值向基金管理人購買(與普通開放式基金相同)；也可以直接從證券市場的其他投資者手中購買，購買價格由買賣雙方共同決定，往往與當時的基金凈值不同(像普通封閉式基金)。
編輯這壹段的意思
1.落實國務院“九條意見”，推動證券市場產品創新，為未來推出包括指數期貨在內的新產品奠定基礎；2.通過擴大產品種類，提高中國證券市場相對於海外市場的核心競爭力；3.通過ETF的規模交易，進壹步增強大盤藍籌股的流動性；4.順應當前指數化投資的國際市場趨勢，ETF現已成為歷史上發展最快的金融產品，其數量從1993年的3只基金8億美元增加到2003年的280只基金2100億美元；5.滿足所有投資者的市場需求，為中小投資者提供壹個小資金投資大盤的機會，為機構投資者提供壹種新的套利模式。
編輯這壹段的優點
分散投資，降低投資風險。
被動投資組合通常比壹般的主動投資組合包含更多的目標。目標數量的增加可以減少單個目標的波動對整體組合的影響，同時可以通過不同目標對市場風險的不同影響來減少組合的波動。
它兼具股票和指數基金的特點。
(1)對於普通投資者來說，ETF也可以像普通股票壹樣，拆分成更小的交易單元後在交易所二級市場交易。(2)賺了指數就賺了錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩雷股票了；2010之前，我國證券市場沒有做空機制，所以存在“指數跌了就虧”的情況。2010年4月，股指期貨開通。自201165438年2月5日起，7只ETF基金納入融資融券範圍。)
結合了封閉式基金和開放式基金的優點。
ETF和大家熟悉的封閉式基金壹樣，可以以小“基金單位”的形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續申購贖回，但ETF贖回時，投資者得到的是壹籃子股票而不是現金，同時達到壹定規模後允許申購贖回。與封閉式基金相比，ETF都是在交易所上市，就像股票壹樣，壹天內隨時可以交易。區別在於:①ETF更透明。由於投資者可以連續申購/贖回，要求基金經理公布凈值和投資組合的頻率也相應加快。②由於持續申購/贖回機制的存在，理論上ETF的凈值與市價之間不會有太多的折/溢價。與開放式基金相比，ETF基金有兩個優勢:壹是ETF在交易所上市，壹天內隨時可以交易，交易方便。開放式基金壹般每天只能開放壹次，投資者每天只有壹次交易機會(即申購和贖回)；第二，ETF贖回時交割壹籃子股票，不保留現金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。開放式基金往往需要保留壹定的現金用於贖回。開放式基金的投資者在贖回基金份額時，往往會迫使基金經理不斷調整投資組合，由此產生的壹些投資機會的稅收和損失由那些沒有提出贖回要求的長期投資者承擔。這種機制可以保證當部分ETF投資者要求贖回時，不會對長期ETF投資者造成太大影響(因為贖回的是股票)。
低交易成本
指數化投資往往具有管理費低、交易成本低的特點。與其他基金相比，指數投資不以跑贏指數為目的，管理人只根據指數成分的變化調整投資組合，無需支付投資研究和分析費用，因此可以收取較低的管理費；另壹方面，指數投資傾向於長期持有所購買的證券，這與主動管理不同，主動管理由於主動交易的高換手率而不得不支付更高的交易成本。指數投資不主動調整投資組合，換手率低，交易成本自然降低。
投資者可以在當天套利
比如上證50壹個交易日大幅波動，盤中漲幅超過5%，但收盤持平甚至下跌。對於普通開放式指數基金的投資者來說，盤中漲幅大多沒有意義，贖回價格只能根據收盤價計算。ETF的特性可以幫助投資者抓住日內上漲的機會。由於交易所每15秒顯示壹次IOPV，這個IOPV就立刻反映了指數波動帶來的基金凈值的變化，ETF二級市場的價格也隨著IOPV的變化而變化。因此，投資者可以在日內指數上漲時及時在二級市場拋出ETF，以獲取日內指數上漲帶來的收益。
高透明度
ETF采用被動管理，指數的成份股完全復制為基金組合和投資收益率。本基金的持股相當透明，投資者更容易了解投資組合的特點，充分把握投資組合情況，做出適當的預期。此外，每15秒更新壹次指數值和預估基金凈值，供投資者參考，方便投資者及時了解其價格變化，隨時以接近基金凈值的價格進行買賣。封閉式基金和開放式基金都無法提供ETF交易的便利性和透明性。
增加市場對沖工具
因為ETF商品在概念上可以看作是壹個指數現貨，符合ETF本身的商品特性，如果機構投資者手中有股票，但看著股市表現不佳，可以利用融券賣出ETF進行反向操作，減少手中的現貨損失金額。對於整個市場來說，ETF的誕生使得金融投資渠道更加多元化，也增加了市場上的做空渠道。比如，過去機構投資者在操作基金時，只能通過減倉來對沖。雖然期貨推出後增加了做空渠道，但投資者在利用期貨作為長期對沖工具時，仍然要面臨每月平倉、交易成本、價差等問題。利用ETF作為避險工具，不僅可以降低股票持倉風險，還可以為投資者提供更加多元化的選擇。
編輯此款品牌
上交所推出的上證50ETF是上交所計劃推出的首只ETF。此後，上交所陸續推出了上證180ETF、高分紅股指ETF、大盤股指數ETF、行業ETF。目前，上交所和華夏基金管理公司正在為國內首只ETF的推出做最後的準備。1，第壹只ETF-上證50ETF上交所授權上證50指數由華夏基金使用，華夏基金管理公司牽頭，成為國內首家ETF管理人。華夏上證50ETF產品將以完全復制的方式緊跟上證50指數。投資組合中的股票種類與上證50指數中的股票種類相同，股票比例與指數成份股中的股票比例相同，以盡量減少跟蹤偏差和跟蹤誤差。在上證所上市交易後，其申購和贖回也將通過上證所系統進行。整個ETF的運作包括公開發行現金申購、公開發行股票申購、上市交易、申購贖回、套利、組合管理、會計與估值、信息披露、客戶服務九個環節。該ETF的發行將首先采用現金認購和壹籃子股票認購相結合的所謂“種子資本+公開發行”的多階段發行方式。現金認購通過交易所系統線上線下進行，分別適合中小投資者和大投資者。現金認購的方式主要是為了方便中小投資者和像保險公司這樣不能直接購買股份置換基金的特殊投資者。現金認購後，ETF成立，開始將現金買入投資組合所需的成份股，並按照上證50指數值的千分之壹折算成單位凈值，標準化份額。按照2004年7月7日上證50的收盤點位，其單位凈值應為0.92386元。之後，本基金將開放股票申購，這是為了方便上證50成份股持有人的申購。此外，壹種叫做集合創造的方法也適合證券公司采用股票認購的方式與其他投資者合作，采用合規的方式將股票轉換為ETF，增加資產的流動性。在所有這些程序之後，ETF將申請在上交所上市，並開始其日常正常運作。ETF申購贖回的基本單位初步定為654.38+0萬份，折合當前市值約92.38萬元。由於股票停牌等原因，ETF還將引入現金替代模型，允許投資者在遇到股票停牌、成份股流動性差、成份股調整等情況時，按照不高於總申購價值5%的比例進行現金替代。現金替代的溢價金額以單位股票的最新價格為基礎計算，該價格為正常交易中的最新成交價、股票漲停板中的每日跌停板價、當日停牌不成交情況下的最新成交價、當日停牌不成交情況下的前收盤價。方案初步確定，基金管理人可以確定現金替代的成份股，基金管理人可以對現金替代進行合理報價，及時處理因認購而進入的現金。除了股票現金分紅和新股申購收益的正抵消外，基金管理人還會以盡可能低的運營費用進行彌補。當正因子收益超過基準3%時，進行基金收益分配。ETF的申購和贖回組合股票清單的披露內容將包括股票名稱、數量重量和預計現金余額，並註明可用現金替代的股票和替代價格。這些信息將在每個交易日開盤前通過上證所和華夏基金的渠道公開發布。對於單位基金凈值(IOPV)的發布，上證所會根據申購贖回名單中成份股的價格變化實時計算估值，並與交易數據壹起通過衛星實時傳輸。
編輯這個套利機制
由於ETF在二級市場交易，受供求關系影響，交易價格與ETF凈值會出現偏差。另外，ETF收取管理費，支付交易費用，分配紅利，也會造成兩者之間的壹些偏差。當這種偏離較大時，投資者可以利用申購贖回機制進行套利交易。例如，當上證50ETF的市場交易價格高於基金份額凈值時，投資者可以買入組合證券，用該組合證券購買ETF基金份額，然後在二級市場賣出基金份額，賺取扣除交易費用後的差價。相反，當ETF市價低於凈值時，投資者可以買入ETF，然後通過壹級市場贖回，換取壹籃子股票，再在a股市場賣出，賺取差價。套利機制為投資者提供了壹個新的獲利機會，但其最大的作用其實是通過套利申購和贖回交易，消除ETF交易價格與其凈值之間的偏差，使ETF交易價格始終與指數保持壹致。必須強調的是，套利交易不適合散戶，因為它需要操作技巧和強大的技術工具，壹兩個機構的套利交易就消除了套利的機會。上證50ETF上市後申購贖回的起點是654.38+0萬份，這也決定了中小散戶不能參與套利。