1:長期投資並不自動等於價值投資，但價值投資壹般是長期投資。
2.價值投資者很容易在半山腰抄底。在花旗銀行股價從60美元跌至1美元的過程中，大量價值投資者試圖抄底。抄底就是投機。為什麽被套牢後就變成了價值投資？大巴被花旗抓了嗎？為什麽不呢？所謂的價值投資者，喊幾句也不會變成價值投資。真正的價值投資者，骨子裏相信價值。
3.公司的價值取決於其未來的凈現金流。賬戶裏的現金可能“未來”就不在了，所以不能簡單用現金來衡量，除非馬上清算。
4.向巴菲特學習最重要的，人們能學到的，其實是他不做的！大多數人學的是相反的東西，就是他在做什麽，這是不可能學會的，因為每個人的能力圈不壹樣。巴菲特說過，知道自己的能力圈有多大，比知道自己的能力圈有多大重要得多。當然，能力圈的大小也是可以學習的，但那是每個人自己的經驗，包括學歷，巴菲特不教這個。
5.蘋果:“我從來不想讓妳問我會怎麽做。做正確的事就好。”
做正確的事，並把它做好！
在做對事情的過程中，沒有人能避免犯錯，這是壹個好的投資者必須明白的道理。
去年1月我決定買蘋果的時候，最重要的是明白，沒有喬布斯，蘋果依然強大。
強大的商業模式，強大的企業文化，體面的價格，持有者可以睡個好覺。
突然覺得自己這麽多年投資做得很好是有道理的。當然，我可以理解，投資的原因可能確實是運氣。對了，感謝公交的提醒。——當我問公交車:妳會先考慮什麽？“商業模式”！是啊，就這麽簡單。
但是，理解什麽是商業模式是非常困難的，連簡單的事情都很難。
扔雪球之前好好想想。
6.沒有重點的公司遲早會陷入困境。
7:買股票就是買公司，就是這個意思。做過企業家的人本來可以有壹個優勢，就是更容易了解公司，知道自己的能力在哪裏。但是我發現我認識的很多企業家對股市壹無所知，就像普通人壹樣，大多數人都不碰股市(因為他們認為自己不懂)。不懂不碰的才是好投資人，哪怕根本不碰。
8.妳看看公交車做的事情，就明白風險其實很小。關鍵在於不知道不碰的原則。大多數人壹知半解就犯了錯誤，怕失去機會就沖出去了。
9:再看壹遍，向巴菲特學習最重要的，人們能學到的，其實是他不做的！大多數人學的是相反的東西，就是他在做什麽，這是不可能學會的，因為每個人的能力圈不壹樣。巴菲特說過，知道自己的能力圈有多大，比知道自己的能力圈有多大重要得多。當然，能力圈的大小也是可以學習的，但那是每個人自己的經驗，包括學歷，巴菲特不教這個。
10:做正確的事，把它做對。做對的事就是不做錯的事，壹發現就改。公交車上也說了類似的話。如果發現自己在坑裏，至少不要再挖了。這裏強調的是，做對事情的過程中會犯很多錯誤，因為做對事情是壹個學習的過程。很多人在這個地方都會迷茫。舉幾個例子:不誠信是不對的，不要做；借保證金做股票是不對的，所以我不做。可能有人會問，會有人做明知不對的事嗎？這個世界很有趣。有很多短期的誘惑，往往是錯誤的東西，甚至是食物。好吃的食物通常對妳的健康有害。
11:我理解所謂的投資和“市場”(短線)無關，所以不存在誰比誰聰明的問題，只是有壹個概念，每個人知道的東西不壹樣。我覺得投機就是認為自己可以領先市場壹步。我認為投資和市場無關(意思是短期內別人怎麽想不重要)。如果壹個投機者認為市場比自己聰明，他壹開始就不會介入(這不算開玩笑)。當然，最後大部分人真的證明了市場更聰明。從長期來看，市場是極其聰明的！其實很多“買入持有”的人其實都是投機者，因為不知道自己買的是什麽，所以買了之後需要整天問別人是怎麽想的，被套的時候拿出“長期投資”來安慰自己。要知道，沒有什麽比買錯股票並長期持有更傷人的了。
12:任何時候，只要妳還想空某人，就說明妳還是投機者(自以為比市場聰明)。早點放下當熊的想法，老老實實去找那些能讓妳睡個好覺的買賣吧！但是，投機是壹件很好玩的事情，就像偶爾去賭場壹樣，如果妳做好了輸錢的準備(賭壹點錢？)
13:對了，我關於“估值”的觀點。我發現大部分人說估值的時候，其實是指市場應該給股票什麽。就我個人而言，我沒有研究過這個術語，但現在我總是在試圖弄清楚我付出的“代價”是什麽，這樣我就不用擔心五年和10年，或者說我在五年和10年以及未來的實際回報值不值我付出的代價。這裏最大的不同是，我不考慮市場因素，或者說目前市場願意給什麽就給什麽。
14:“持有等於買入嗎？”這是壹個很普通卻很有意義的問題。我相信幾乎所有的投資者都或長或短的被這個問題困擾過，大部分人在投資生涯中大概都解決不了這個問題。
我個人認為，這個問題最終不會困擾到真正的“價值投資者”，也就是說，搞不清楚這個問題的人，無論讀了多少投資書，投資了多少年，都不是“價值投資者”。
“持有是否等於買入”其實每個時間點都是對的，時間越短，正確的概率越大。這也正是困擾很多人的地方。
在談到何時出售壹項業務時，巴士實際上說得相當清楚。妳看了壹遍就不想真正理解了。公車自己說他花了很多年才得到，我現在大概也是在得到的階段。
15:問:資產價格圍繞價值波動。我壹直在思考是什麽原因導致資產價格圍繞價值波動。大道，可以談理解嗎？答:其實供需決定了每個時間點的價格，但是用這個結論去投資往往是錯誤的。價格圍繞價值波動，所以價格由價值決定。所謂資產的價值取決於它能產生的未來(凈)現金流。這是所謂價值投資中“妳必須相信”的唯壹壹點，在關鍵時刻往往非常有用。骨子裏不相信這壹點的人，其實不是真正的價值投資者。