加拿大西南資源公司與雲南核工業地質局209隊成立合資公司——雲南金山礦業公司，分別擁有90%和10%的權益。雲南核工業地質局209隊在雲南東川博卡地區投資3個探礦權，總面積157平方公裏；加拿大西南資源公司投資365，438+百萬美元。根據《合資協議法》，探礦權價值計算為34.4萬美元，當時約合人民幣283萬元。
雲南金山礦業公司於2002年開始在博卡地區進行勘探。2003年2月3日，65438，西南資源公司公布了博卡1礦帶第壹批坑道取樣結果。幾天之內，西南資源公司的股票從每股1加元漲到了每股8加元(SWG，西南資源公司的上市標誌)。以後隨著項目成果的發布，西南資源公司的股價持續上漲。2004年5月7日，第壹批深部找礦成果公布。礦體雖向深部延伸，但品位降低，明顯低於淺部品位。如B04-29孔，厚度94.60米，含金量2.40克/噸。消息壹公布，西南資源公司股價應聲下跌，當日從14.00加元/股跌至8.83加元/股，跌幅達36.9%(圖10-2)。然後鉆了壹批好孔，如B04-49，穿透厚度77.45m，含金量10.20g/噸，股價反彈。這符合圖5-1的股價運動規律。
博卡金礦勘查的突破，引發了東川地區礦產勘查的“區域效應”。國內外的勘探公司紛紛湧入東川地區元谷峪昆陽群分布區，甚至鄰近四川和類似惠利群的分布區註冊采礦權。壹些初級勘探公司獲得了與博卡探礦權相鄰或相近的探礦權權益。消息壹經發布，股價甚至還沒投入勘探就漲了。因為“區域效應”，產生了風險探索投資者的良好心理預期，從而導致股價上漲。筆者認為，商業性礦產勘查存在“投機”，這和其他行業壹樣，只要是在法律允許的範圍內，都是正常的市場行為。
截至2005年底，西南資源公司已由四川華豐鉆探公司等組建完成。，共完成鉆孔65，438+056個，累計進尺62，000米。博卡1和博卡7號礦體以50米的孔距控制。2005年，Hatch咨詢公司提交了基於67個鉆孔數據的初步評估報告，以0.5g/噸黃金為界限，計算出已確定的資源量為97萬盎司，黃金2.88g/噸。預計資源量為405萬盎司，含黃金2.75克/噸，總資源量約為150噸黃金。預計黃金資源量將大大增加。博卡金礦勘查成果是近年來中國礦產勘查的重要突破，在國土資源部舉辦的2006年國際礦業大會上榮獲最佳國際合作勘查獎。
圖10-2西南資源公司股價
西南資源公司邀請奧森科、高德、SRK等咨詢公司做預可行性研究，開展了資源復算、工程地質和水文地質評價、冶金試驗、環境評價、首次露天開采初步設計，評估了博卡金礦開發對社區的影響。第壹剝采比6.7，回收率90%，黃金年產量20萬盎司，黃金生產成本1.43美元/盎司。博卡金礦將是壹座低成本、有競爭力的金礦。
根據西南資源公司2005年年報，該公司探礦權總價值為3488萬加元，其中博卡金礦探礦權為2559萬加元，占比73.4%；西南資源公司在秘魯等國的其他礦權價值為929萬加元，占比26.6%。西南資源公司同期固定資產為765，438+0萬加元，僅為探礦權資產的2%。初級勘探公司沒有礦山，主要資產是探礦權。
許多大型礦業公司都曾考察過博卡金礦，但到了2007年初，還沒有大型礦業公司表示要購買西南資源公司的股權，即參與博卡金礦的開發。博卡金礦短期內不會有現金回報，需要繼續進行集資勘探和可行性研究。雖然西南資源公司不斷發布找礦消息，但找礦的“瘋狂期”已經過去，投機行為減少，勘探投資者此時會患上“找礦新聞疲勞癥”。此時，初級勘探公司的股價將停留在波動不大的水平。
通過勘探，在控制了超大型金礦的資源後，雲南金山礦業公司和地方政府將面臨在發展中國家勘探開發礦產的共同問題，即如何處理社區利益和環境保護。