行業市盈率是指同行業上市公司總市值與總凈利潤(以最新季度值換算成年度值計算)的比值。這是影響基本面股價的關鍵因素。壹般采用算術平均或加權平均的方法計算行業市盈率。但由於我國大部分行業上市公司數量較少，且平均數的計算容易受到極端數據的影響，計算結果可能會有偏差。
行業市盈率(不含虧損)是指行業內上市公司剔除虧損企業後的總市值與凈利潤總額之比(以最近壹個季度值換算成年度值計算)。
行業市盈率的應用分析市盈率是評價行業投入價值的重要指標。在行業分析中，經常用行業市盈率和市場市盈率的相對比較來判斷行業的優劣。行業的市盈率越小，遠遠小於市場的平均值或中值，說明行業整體盈利能力較好，投資危機較低。
考慮到可比性，行業市盈率(不含虧損)需要與市場市盈率(不含虧損)進行比較。投資者可以通過對比市盈率來尋找市盈率低的行業，從而深度挖掘行業的投入價值。
行業市盈率的近似估算可以基於增減法，即在市場平均市盈率的基礎上，考慮壹些因素的影響，可以實施增減。行業增減最重要的因素是行業增長率和穩定性。如果行業增長率高，可以在市場平均市盈率上加壹些，穩定性好的也可以加壹些；反之，就會降低。至於增加還是減少，需要憑經驗判斷。
比如旅遊業。中國旅遊業前景良好，未來幾年行業預期增長率較高，可以加分；而且旅遊是壹個相對穩定的行業，只和宏觀經濟周期有關，也可以加入。所以中國旅遊業的行業平均市盈率大概可以達到18-20倍。
再比如鋼鐵行業。鋼鐵行業未來幾年的預期增速比經濟增速低壹點，業績波動很大，所以兩者都要下調，所以行業平均市盈率比較低，最低的時候甚至5-6倍。