當牛市來臨時，街上到處都是股票之神，開放和閉嘴是股票市場的觀點，此時妳去買股票，看不到任何投資價值的好股票，看到投機動機下的資本狂熱，高估值帶來的貪婪和欲望，股價的新高令人望而卻步。當別人貪婪時，我很害怕，聰明的投資者已經意識到這樣的牛市並不是壹個真正的牛市。相反，在熊市中，市場交易情緒低迷，沒有人願意談論股票，股價也下跌了數千英裏。此時，聰明的投資者開始采取行動，因為他們的眼睛充滿了低價股票，要麽在合理的範圍內，要麽在低估值範圍內，這次不搶籌碼，什麽時候等？
上漲是風險的積累，下跌是風險的釋放。中國股市牛市短，熊市緩慢，股價大幅下跌，價格回歸價值，在合理範圍內甚至低估值範圍內波動，即使交易量很低，但沒有繼續下跌的勢頭，風險已經完全釋放。此時，選擇合適的股票，建立頭寸，不要太擔心股價會大幅下跌。在牛市中，通常賺錢，每個人都是股票之神；但沒有人能在最低點買到，在最高點賣出。大多數人在山中間上車，在半山腰下車，只賺了壹小部分利潤，加上他們自己的認知和運氣。但在熊市中建立頭寸的聰明投資者可以說從山底慢慢上升，壹路飆升，最終登上了山頂。英雄聯盟中的寶石騎士說：我踏上了山頂，進入了低谷，兩者都讓我受益匪淺。頂級投資就是這樣，從山谷到山頂，壹路見證完美的風景。
交易都是反人性的，頂級的投資者更加深知這壹點。不從眾，更理性，忍得了孤獨，熬得過寒冬，才會更加懂得春天百花怒放的美好。熊市給資本帶來了壹定的損失。任何參與股市的人都不可避免。然而，壹輪激烈的熊市帶來了更多的恐懼，甚至嚴重破壞了人們對資本市場的信心。漫長的熊市可能會對人們產生更大的心理影響，投資者的悲觀情緒在相互渲染中逐漸放大。因此，人們的悲觀和恐慌逐漸脫離了客觀事實的基本面。特別是在這個時候，添加各種媒體和好人的加油加醋，會使市場價格迅速下跌，進壹步滑入深淵。
事實上，與市場底部和政策底部相比，人們的心理底部是最可怕的。因為在資本市場，如果信心不復存在，人們對市場的所有預期都會崩潰。從而迎來真正的資本寒冬。當然，也有壹些非常聰明的投資者會在這個時候逆轉大多數人，采取逆向投資策略。因為他們堅信，春夏秋冬，風雨陰晴，股市永遠不會改變，是它的周期性。貴賤回歸，采用廉價買賣、旱則資舟、水則資車的投資方式，短期內確實不明智。然而，如果我們從長遠來看，我們會發現，只有在漫長的熊市中采取戰略布局，我們才能在市場上得到善，在牛市到來時獲得高回報。巴菲特曾多次在美國股市出現熊市和低谷時買入重倉，並等待市場通過長期持有來糾正自己的錯誤。
華爾街著名投資者約翰·鄧普頓，被稱為低價股獵人，在韓國市場出現巨大危機時，以低價購買了多家公司的股票，從而在未來幾年取得了驚人的收益。因此，對投資者來說，熊市不是命運中的詛咒和災難，有時甚至可能成為我們翻身的機會。我認為頂級投資者不應該被描述為頂級投資者，因為頂級投資者不夠準確，應該說理性投資者喜歡熊市。因為理性投資者註重分析股票價格是昂貴還是便宜，而不是分析未來是漲是跌。理性投資者和大眾非理性投資者的區別在於，他們都知道熊市股票下跌很便宜，理性投資者會找到他們認為非常確定的廉價股票；非理性的大眾投資者會害怕便宜的股票，因為他們認為即使便宜也會下跌，所以他們不買。