那麽在阿根廷發生了什麽？
第壹，本屆總統選舉失利。
阿根廷總統馬克裏和前總統克裏斯蒂娜推舉的費爾南德斯參加初選。根據初選結果，費爾南德斯獲得超過47%的選票，領先麥格理近15%。馬克裏已經承認輸掉了初選。
正式大選將於10年10月27日舉行。如果候選人獲得45%以上的選票或40%以上的選票，且比第二名高出10%，則當選下屆總統。初選結果顯示，馬克裏連任幾乎不可能。
金融市場用腳投票，對費爾南德斯未來極有可能當選新總統的經濟政策表示悲觀預期。
第二，雙方的經濟政策差異
費爾南德斯主張寬松政策，提出向退休人員提供免費藥品，提高普通工人工資。市場擔心，如果費爾南德斯當選，阿根廷政府預算可能再次膨脹，從而危及國際貨幣基金組織對阿根廷的經濟援助。中國可能會考慮回歸貨幣和資本管制等政策。
現任總統馬克裏2015上任，奉行自由市場政策，發展經濟，提高透明度，開放市場。然而，阿根廷在過去幾年裏壹直未能走出經濟危機。貨幣持續貶值，失業率超過10%，通脹甚至超過55%。2018年，阿根廷剛剛與國際貨幣基金組織(IMF)達成570億美元貸款協議。
市場暴跌表明阿根廷國內外投資者對初選結果感到失望，市場情緒惡化以及由此導致的金融狀況收緊可能會在未來繼續影響阿根廷脆弱的經濟。投資者擔心，以前總統克裏斯蒂娜為代表的左翼民粹主義政府的回歸，將扭轉馬克裏親市場和親商業的政策傾向，從而導致周壹開盤的金融市場崩盤。
這種市場崩盤在阿根廷已經不是第壹次了。在剛剛過去的2065438+2008年，阿根廷也有過類似的三殺行情。根本原因在於阿根廷經濟脆弱，外債高，外匯儲備少。昨天的市場危機中，阿根廷政府的救助措施只能拿出5000萬美元。
(2018阿根廷比索大幅貶值)。
第三，阿根廷脆弱的經濟
阿根廷國內通脹嚴重，2018年平均通脹率高達25%。2013年以來，阿根廷外債余額增長迅速，超過其外匯儲備。高額外債導致國際投資者對阿根廷政府主權債務償還能力的擔憂，加速了資本外流，從而進入“資本加速外流——本幣貶值”的惡性循環。
2010上臺的阿根廷前總統克裏斯蒂娜實行的高福利政策，導致阿根廷出現經常賬戶和金融賬戶雙赤字，壹直持續到2015馬克裏繼任。
阿根廷經濟長期處於高通脹、貿易逆差擴大、工業水平落後的局面。負債率過高、外匯管制缺失、貿易依賴農產品出口是危機的根本原因。
從阿根廷出口商品的結構可以看出，食品、飲料和農產品占出口總額的壹半。阿根廷重要產糧區去年以來的自然災害使其經濟雪上加霜。
阿根廷的資本賬戶基本開放，經常賬戶長期逆差，外匯儲備少，外債高，使得阿根廷的國際收支非常脆弱，有限的外匯儲備無法償還到期債務，金融市場非常脆弱。
第四，唯壹從發達國家回到發展中國家的國家。
2017年，阿根廷GDP為6376億美元。2018年，由於貨幣貶值，其GDP僅為519.5億美元，世界排名21。
誰能想到，這個國家曾經資源豐富，經濟繁榮，經濟總量世界第八；100多年前，人均收入超過歐洲老牌資本主義強國法國；在整個南半球，它是數壹數二的強國。
阿根廷位於南美南部，國土面積在南美僅次於巴西。礦產資源豐富，適宜農牧業發展，曾被稱為“世界糧倉、肉庫”。最早的歐洲人移民美洲，除了美國，其次是阿根廷。
阿根廷在1816年通過起義擺脫了西班牙的控制，先於南美其他國家實現了獨立。當其他南美國家還在被殖民的時候，阿根廷已經取得了獨立，並向英國出口了大量本國的礦產和農產品，國民生活達到了發達國家的水平。
但是，壹個國家僅僅依靠農業和礦產資源的出口，是絕對不可能成為世界強國的。很遺憾，阿根廷錯過了發展工業的機會。主要原因是20世紀上半葉，阿根廷國內政局不穩，軍事政變頻發，延緩了阿根廷的工業建設。
1946上臺的貝隆總統，直接把阿根廷拉進了深淵。貝隆在阿根廷進行大刀闊斧的改革，殺鵝取卵打壓企業主，建立工會，把阿根廷變成了高福利國家。
貝隆並沒有將英美在阿根廷的大部分資產收歸國有；拒絕償還阿根廷曾經欠下的外債；向國內資本家征收重稅，給予工人高額福利；閉關鎖國，制造貿易壁壘，征收高額關稅。
這些做法短期內為他贏得了選票的支持，但長期來看，卻給阿根廷經濟帶來了致命的傷害。庇隆的改革導致阿根廷的出口急劇下降，國民收入嚴重縮水。然而，為了維持高福利政策，庇隆采用了更糟糕的方法，即大量印刷鈔票，開啟了阿根廷嚴重通貨膨脹的時代。
之後雖然貝隆下臺，但歷屆政府也延續了高福利、高關稅的政策，國家陷入中等收入陷阱，發展停滯。
動詞 （verb的縮寫）南美國家的中等收入陷阱
在經濟理論上，南美國家的中等收入陷阱非常有名。南美國家普遍資源豐富，土地和氣候條件好，收入長期領先於亞非拉發展中國家。但是南美國家達不到發達國家的水平。
“中等收入陷阱”國家的特征包括經濟增長停滯、民主混亂、貧富分化、腐敗頻發、過度城市化、社會公共服務短缺、就業困難、社會動蕩、信仰缺失、金融體系脆弱等。
在這壹時期，經濟快速發展積累的矛盾集中爆發，原有的增長機制和發展模式無法有效應對系統性風險，經濟增長容易出現大幅波動或停滯。
落入中等收入陷阱的原因有:
第壹，錯過了轉變發展模式的機會。以阿根廷為例，在工業化初期實施進口替代戰略後，未能及時轉變發展模式，而是繼續推進耐用消費品和資本品的進口替代。
二是技術創新瓶頸難以克服。進入中等收入階段後，低成本優勢逐漸喪失，但在中高端市場，由於研發能力和人力資本條件的制約，很難與高收入國家競爭。在這種環境下，很容易失去增長動力，導致經濟增長停滯。
第三，社會動蕩。拉美國家進入中等收入階段後，由於收入差距迅速擴大，中低收入居民消費嚴重不足。貧富懸殊和嚴重的社會分裂引發了激烈的社會動蕩甚至政權更叠，對經濟發展造成嚴重影響。
第四，宏觀經濟管理能力有限。從拉美國家來看，受西方政權影響，政府作用被削弱，宏觀經濟管理工具缺乏，政策不穩定，政府債務高企，通貨膨脹和國際收支失衡難以消除，經濟危機頻發造成經濟大幅波動。從1963到2008年的45年間，阿根廷經歷了16的負增長。
南美國家普遍存在的問題是工業體系沒有建立起來。大多數周邊國家都建立了類似美國的多黨制。政府為了選票的支持，只能維持高福利政策。
導致國家並不富裕，提前陷入沈重的福利負擔，外匯儲備較少，金融市場受國際資本流動影響較大。稍有風吹草動，金融市場就可能出現巨大的動蕩。甚至在昨天，阿根廷的股市、債市、匯市都頻頻出現。
疲軟的南美經濟為中國提供了壹個難得的比較樣本。中國要跨越中等收入陷阱，避免南美國家的問題，走自己的路。
上林苑:費陽，經濟學博士，大學教師，關註財經事件和產業經濟發展。就像家裏人說的，從井底看天。微信官方賬號:“去森林學院”。