隨著市場繼續創出新高，壹些人開始質疑我們是否對迎接另壹場 科技 股災難準備就緒。
摩根士丹利最近指出，現時五大公司在標準普爾500指數中占據主導地位，占該指數總市值的近五分之壹。即使在2000年的互聯網股泡沫時期，也沒有出現這種差距 ─ 當正面因素最終消失時，股市崩潰的可能性也可能增加。
五大增長公司
蘋果、 微軟、Alphabet、亞馬遜及Facebook占股市的18％，並***同推動了驚人的牛市，標準普爾500指數於2019年上漲29％，並在年底達到歷來最高水平。
今年1月，股市繼續攀升，此令分析師對當 科技 巨頭無法繼續保持其高速增長時會出現的情況感到不安。摩根士丹利的Mike Wilson對客戶表示：這樣的比率是前所未有的，包括 科技 行業泡沫時期。企業不平等導致資本集中，程度是前所未見的。
盡管華爾街開始對該現象所代表的意義感到緊張，但似乎該情況也不會很快結束。
蘋果
蘋果壹直是市場漲幅的主要動力，於標準普爾500指數中占4.79％，單是去年便占該指數漲幅的8％以上。
盡管已表現出色，但分析師仍認為，蘋果今年及2020年首兩周的業績增長幅度將更大，提高了本季度的盈利預期。他們最初預計，截至去年12月的第四季度利潤為每股4.45美元，現在普遍認為是每股4.53美元。收益的預測中位數為877億美元，比蘋果去年同期的業績增加約4％。
以現時每股314美元的價格計算，蘋果市值高達1.36萬億美元，分析師幾乎需即時更新價格目標，有壹種看法認為，隨著5G手機升級的到來，2萬億美元的估值並非不可信，而且很有可能達致。蘋果iPhone的增長預期沒有盡頭。
微軟
科技 股領頭羊微軟在2019年的市場指數中也占據很大比重，達4.55％，而回報率則為6.6％。加上蘋果，該兩家公司的業績占總指數近15％。
雲計算及微軟的Azure平臺是去年表現出色的主要原因之壹，而預計本年也可以輕松地再次取得佳績。多家公司在各方面正靜悄悄地遠離亞馬遜： Nike及宜家（Ikea）放棄了其市場，而多家公司也逐漸減少使用亞馬遜雲端運算服務（AWS），並轉為使用Azure。
Azure上個季度的銷售額增加59％，而AWS則增加35％。微軟也贏得國防部的雲服務合同，而亞馬遜目前就此在法庭提出質疑。微軟可能會取得更多企業級合同，也可能會獲得其他政府獎勵。
Alphabet
盡管政府及監管部門對Alphabet的做法加強審查，但去年Alphabet的業績仍然非常可觀，超過了市場的漲幅。Alphabet於標準普爾500指數中占3.19％，盡管其回報率並不代表該指數的表現，但仍有助於提升整體回報率。
隨著Alphabet繼續將搜索業務貨幣化，新任行政總裁Sundar Pichai被視為該 科技 集團於2020年的積極推動力。與蘋果壹樣，分析師壹直調高Alphabet的目標股價，而該公司剛剛宣布收購Pointy，此有助實體零售商實時追蹤庫存，並在消費者於網上搜索產品時於彈幕上顯示，此等交易可能會帶來更多收益。
亞馬遜（Amazon.com）
盡管亞馬遜是五大公司中唯壹壹家於2019年股價沒有跑贏市場指數的公司，但其23％的漲幅仍屬理想成績，且預期2020年將取得更佳業績。
如上所述，AWS在業務上面臨激烈競爭，但此並不意味著其會失敗。分析師預期，AWS及多年來已大幅削減Google份額的廣告業務於本年將為亞馬遜擴大利潤率。
其在美國的零售業務目前也可取得可靠盈利，此意味著AWS不再需要獨挑大梁。隨著亞馬遜進壹步向國際市場擴展，此細分市場也應該會有更大的改善。
社交媒體巨頭Facebook也經歷了輝煌的壹年，業績僅次於蘋果，並以56％的回報率領先微軟。在用戶參與度、銷售額及盈利推動下，Facebook已為2020年取得輝煌業績播下種子。
其社交網站顯然是該公司的主要標誌，此外還有Instagram及WhatsApp等輔助應用程式。但Facebook經營的是多元化的業務，從數碼廣告、電子商務平臺獲得可觀收入，因此不難理解為何華爾街不斷提升對Facebook未來壹年的展望。
風險無處不在
當然，隨著股市達到高位，並只有少數公司支持其增長時，硬著陸的可能性便會加劇。
所有牛市均有結束的壹天。盡管這壹次無可避免，但似乎有更多的利好因素促使該等股票於2020年繼續增長，此意味著崩盤似乎仍是遙遙無期。