開放式集合競價是指在集合競價過程中實時披露集合競價參考價等信息的集合競價方式。
公開叫價拍賣的市場效應是1。流動性與投資者交易意願分析。
我們選擇以下六個指標來分析集合競價的流動性和投資者的交易意願:
(1)集合競價委托成交比例。該指標衡量集合競價階段的委托(訂單)數量占全天委托數量的比例。價值越大，投資者參與集合競價階段交易的意願越強。
(2)集合競價成交比例。該指標衡量集合競價階段成交股數占全天成交股數的比例。價值越大，集合競價階段的交易量越多，投資者就越活躍。
(3)集合競價成交比例。該指標衡量集合競價階段的成交額占全天成交額的比例。數值越大，開盤階段成交越多，市場流動性越好。
(4)集合競價零成交比例。該指標衡量在集合競價中沒有任何交易的股票數量與當天可以交易的股票總數的比率。價值越大，投資者在集合競價中的交易意願越差。
(5)集合競價小單比例。該指數衡量中小投資者在集合競價階段的參與程度，計算方法為小於等於1000股的訂單數占集合競價階段訂單總數的比例。數值越大，中小投資者的熱情越高。
2.定價效率分析
我們選擇以下四個指標來分析集合競價的定價效率:
(1)開盤定價效率指數(P)。該指標衡量開盤價與當日均價的絕對差值與當日均價的比值。計算方法為:P=當日均價/|開盤價-當日均價|。p值越大，開盤價越接近當日市場均價，開盤價越合理。
(2)集合競價危機補償指數(c)。該指標衡量交易者參與集合競價所要求的危機補償。計算方法為:C=(平均賣價-平均買價)/昨日收盤價。C值越小，投資者越認同股票的合理價值，定價效率越高。
(3)集合競價中委托價格的標準差(PSTD)。該指標衡量委托價格的分散程度。委托價格越集中，PSTD值越小，說明投資者對委托價格的認同越壹致。
(4)開盤價對數收益率(OSTD)的方差。該指標反映了開盤價相對於前壹日收盤價的穩定性。OSTD值越小，價格穩定性越高。
3.影響開盤價的成本分析
公開競價提高了市場透明度，從而有助於減少市場操縱，增加市場操縱成本。本文根據集合競價階段的訂單數據和開盤價匹配規則，計算出開盤價增加或減少65，438+0%所需的額外成交金額，並以此指標衡量影響開盤價的成本。指數越大，市場流動性越好，價格操縱難度越大。