文字？|?彭蘇萍
特斯拉近期在資本市場的表現可圈可點。
截至美國東部時間2月4日收盤，特斯拉股價上漲13.73%，至887.06美元。這已經是其連續6個交易日快速增長，整體漲幅接近60%。
在此之前，特斯拉只是因為股價的持續上漲而出現了小幅回調。事實上，在過去的壹個月裏，特斯拉的股價持續上漲。與去年底每股465，438+08美元的收盤價相比，特斯拉目前的股價已經超過887美元，也就是說壹個月內翻了壹倍。
股價飆升的同時，特斯拉的市值也水漲船高。在目前的股價水平下，特斯拉的市值已經超過6543.8+0500億美元，整體規模相當於美國傳統三大汽車制造商通用、福特和菲亞特克萊斯勒的市值之和，甚至接近市值最高的豐田。
65438+10月下旬，智庫君統計全球汽車制造集團市值排名時，特斯拉已經超越德國大眾排名第二，僅次於豐田。當時豐田市值約2335億美元，特斯拉市值約6543.8+0027億美元。多數業內人士認為，短期內特斯拉市值不太可能超越豐田。
但隨著近期特斯拉股價的持續上漲，特斯拉與豐田的差距正在逐漸縮小。目前豐田總市值約為2297億美元，特斯拉約為6543.8+0598億美元，兩者差距縮小至700億美元。值得壹提的是，在過去的6個交易日裏，特斯拉的市值增加了約600億美元。
多空交織下股價飆升。
市場看漲情緒的集中釋放，很大程度上推動了特斯拉股價的持續上漲。當地時間65438+10月29日，在特斯拉發布了出人意料的第四季度和全年財報後，多頭找到了壹個他們牢牢抓住的強大支點。
典型代表之壹是億萬富翁投資人羅恩？2月4日再次發言支持特斯拉的巴倫預測，其十年後的年收入有望達到654.38+0萬美元。最新財報顯示，特斯拉2019年收入為246億美元。
羅恩。巴龍是特斯拉的大股東之壹，資料顯示，其名下的機構巴龍？資本持有特斯拉654.38+0.63萬股，大部分是以每股265.438+09美元的低價買入。可想而知，特斯拉2019下半年以來的連續上漲，會讓他很興奮。
事實上，市場壹直彌漫著對特斯拉的樂觀情緒，壹些股價預測甚至令人咋舌。與金融科技公司方舟？投資？例如，管理層最近將特斯拉未來五年的股價預期上調至6000美元，這意味著特斯拉的市值將超過1萬億美元。
Ark成立於2014，基金管理規模50億美元，是特斯拉最大的牛股之壹。早在2019年5月，Ark就表示，特斯拉的股價將達到4000美元，當時特斯拉的實際股價只有200美元，但下半年公司股價的連續上漲在壹定程度上印證了Ark的判斷。
看到情緒爆發，特斯拉吸引了更多投資者進場，進壹步推高了股價。
在過去的兩個交易日，周壹和周二，特斯拉股票的交易量分別為4700萬股和6094萬股，創下了最活躍的交易記錄。羅斯特工？資本公司高級研究分析師克雷格？歐文指出，大型金融機構和對沖基金也在趁機入市，“因為怕坐失良機，錯失良機。”
另壹方面，特斯拉空頭也促成了這波上漲。
有分析稱，特斯拉可能存在賣空現象，即股價上漲迫使賣空者回購股票來補倉止損。追蹤賣空交易的數據公司S3？根據Partners的數據，在過去的30天裏，特斯拉被做空的股票數量下降了5%。
雖然少了很多，但特斯拉股票仍然是股市中最被賣空的股票之壹。此前，智庫君曾關註到，過去半年特斯拉股價的上漲，讓很多做空特斯拉的對沖基金苦不堪言。S3？Partners數據顯示，自2020年以來，特斯拉熊的虧損已達6543.8+02億美元。
沖擊5000億市值
特斯拉此輪股價飆升的契機在於其發布了超出預期的第四季度和全年業績，不僅連續兩個季度實現盈利，自由現金流也大幅改善。另外，上海工廠之前投產交付，型號？y提前上市，特斯拉預計今年銷量將“輕松突破50萬輛”。
運營層面的實質性利益，使得特斯拉股價連連攀升，進而帶動市場改變電動汽車的未來。中國平安智慧企業副總經理兼首席戰略官張俊以表示，特斯拉此輪股價上漲不僅是因為公司基本兌現了之前的承諾，更是因為市場在更廣泛的層面上認可了新能源汽車的投資方向。
電動化和自動化是公認的汽車行業發展趨勢，特斯拉在這壹領域已經耕耘了20年。無論是技術儲備還是市場開拓都已經領先於所有傳統汽車公司，這是特斯拉極力吹捧的核心邏輯。
目前，特斯拉已經發布了Model？s、型號？x、型號？3等三款，其中前兩款主打高端市場，型號？3和即將上市的車型？y專註於普通消費市場，群體較大。模特？上市後，特斯拉進入了規模擴張的關鍵階段。數據顯示，特斯拉已經成為全球電動車銷量最高的車企。
從更深層次的角度來看，多頭看好特斯拉，是因為他們不再把特斯拉視為傳統的汽車制造公司，而是視為壹家堪比蘋果的高科技公司。Ark在其最新的市值報告中表示，每股7000美元的價格估計來自於對電動汽車成本下降和需求增加的最新預期，以及對Robotaxi(無人駕駛出租車)潛在盈利能力的估計。
事實上，特斯拉CEO埃隆馬斯克(Elon？Musk)曾在去年表示，特斯拉將成為市值超過5000億美元的公司，而支撐這壹市值的主要將是其自動駕駛技術。當時特斯拉市值只有400多億美元。
張俊以還表示，特斯拉顛覆了傳統的汽車概念，用軟件定義了汽車，並試圖將汽車發展成為家中的能源管理節點。長遠來看，想象空間遠不止流量。所以特斯拉的估值體系也已經脫離了傳統汽車制造業的框架，市值超過很多車企也就不足為奇了。
然而，特斯拉目前的股價和估值是否合理，爭議壹如既往。特斯拉仍有大量空頭，知名做空機構Citron？Research)周二表示，特斯拉已經成為新的“華爾街賭場”。
對於看空者來說，特斯拉只是壹家汽車制造商，而不是所謂的科技公司，在財務表現上也面臨諸多挑戰。比如交付數量可能再次達不到預期，隨著新工廠的開工和交付，利潤率會進壹步下降。
此外，很多看好特斯拉發展的投資者也表示無法理解這種暴漲的行情。
Xpeng Motors創始人何在社交網絡上表示，雖然他壹直堅持十年後智能汽車領域會出現很多市值超過6543.8+0000億~ 6543.8+0000億美元的公司，但是汽車和手機的差別巨大，很難形成巨大的贏家通吃和超高毛利，所以暫時沒有看到特斯拉目前高估值的邏輯。
國內也有投資者對智庫君表示，特斯拉目前有明顯的炒作資金，股價上漲極快，但壹旦下跌，同樣迅猛。
資深電氣化工程師朱玉龍評論特斯拉此輪股價上漲時指出，特斯拉的壹些價值點得到了投資者的認可，但也存在鐘擺效應。根據目前的信息，今年壹季度數據出來後，特斯拉的股價會有壹定的回調，而第二季度，Model？y上市也會有壹定的蹺蹺板。
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