自2020年以來，美國受疫情的影響遠遠超過世界其他國家。再加上國內的種族歧視和劇烈的政治變動，可以說美國整體經濟形勢在下滑，還不如股市創下的歷史新高。
美國股市不能反映美國的經濟現狀。股市反映的經濟形勢通常是滯後的。比如2007年美國爆發次貸危機後，股市持續上漲，屢創新高，直到2008年金融危機爆發。
當時美國股市的上漲很大程度上是非理性的。經濟下行的拐點出現後，市場投資者都想利用年底市場上漲的慣性賺最後壹筆錢，於是有了壹年左右的周期。也就是說，股市的下跌並不壹定與經濟的下行趨勢壹致。
貨幣寬松會推高股市市值。在今年的經濟受到疫情的巨大負面影響後，美聯儲三次降息，為美國股市註入活力。壹方面，降息讓企業可以繼續融資完成自己的回購，上市公司用資金回購自己的股份，推高公司股價。
另壹方面，降息帶來大量流動性支撐美國投資者的投資意願，使得美股持續上漲。所以目前美股的上漲是非理性的，也不完全符合基本面。
經濟指標顯示美國經濟處於下滑趨勢。美國經濟分析局公布的最新數據顯示，在疫情的全面影響出現之前，美國所有50個州和哥倫比亞特區的經濟在第壹季度都出現了萎縮。
疫情襲擊美國後，各州GDP均出現不同程度的下滑，其中紐約州和內華達州GDP年增長率暴跌8%。在所有行業中，住宿和餐飲服務的總收入下降了26.8%，拖累了所有50個州和華盛頓特區的經濟衰退..
與此同時，美國申請失業救濟的人數非常多，勞動力市場仍處於下滑狀態。制造業PMI值也在下降，減少了國家對制造業的投資，導致制造業萎縮，最終導致整體消費市場萎縮。從地區GDP、就業指標、制造業PMI等數據，都可以看到未來美國經濟衰退的影子。
到目前為止，美國的疫情還沒有得到控制。雖然部分企業陸續復工，多項經濟指標明顯回升，但疫情防控這個最根本、最重要的問題沒有解決，經濟形勢十分脆弱，甚至可能在第二次疫情危機中隨時崩潰。
目前美國通過寬松的貨幣政策推動股市上漲。在經濟下行過程中，由於資本外流和貨幣寬松的影響，貨幣貶值，使得股市不斷上漲，但最終可能導致的影響遠比降息前劇烈。
綜上所述，雖然股票市場被譽為經濟的晴雨表，但是在很多情況下，股票市場並不能及時準確的反映經濟的真實情況。在美聯儲今年三次降息，向市場註入大量流動性的前提下，股市得到了支撐，偏離了經濟基本面。但降息的潛在風險會加大對美股午後下跌的影響。