債券投資債券基金的主要收益來源於基金投資的債券的利息收入和買賣債券的差價收入。如果資金全部投資於債券，可以稱為純債券基金。如果基金資產大部分投資於債券，少數投資於股票，則可稱為債券基金。也就是說，債券基金將壹定的資金投入到二級市場或者用它在壹級半市場打新股，以獲取基金收益的主要部分。這種操作在股市好的時候會賺取超額收益，在股市不好的時候也會付出超額損失。投資者為什麽需要投資債券基金？唯壹的答案是，這個家夥害怕在投資中承擔太多的風險，但他也希望獲得壹定的收益，並期望自己保持壹定的流動性。顯然，相對於其他投資產品，收益率對於債券基金投資者來說並不是第壹位的。就像我剛才說的，高收益債券基金，尤其是2007年的高收益債券基金，不確定性很大，可能會成為妳投資的負擔。股市不好的時候，股票型基金的基金經理都在為自己管理的基金叫苦連天，但妳能指望債券型基金經理這種業余炒股者有什麽突出的業績嗎？所以，挑選好的債券基金，不建議以其2007年的收益作為評價依據？基礎。需要投資債券基金的投資者，不妨更現實地投資純債基金。有些投資者想獲得二級股市的收益怎麽辦？答案很簡單。這類投資者可以用新股買壹些股票型基金和銀行理財產品就可以了。讓專業的人做專業的事，肯定會比投資壹個大雜燴要好。房產和黃金，按理說，房產應該是通貨膨脹時期保值能力很強的項目。但是因為這次通貨膨脹和美國的次貸危機混在壹起，而中國的房地產價格之前已經創出新高，所以很多人認為房地產已經到了所謂的拐點，房地產公司的股份也壹致拋售。從大的經濟周期來看，中國正處於工業化和城市化快速發展的過程中，城市尤其是大城市對房地產的剛性需求仍將保持旺盛，而中國整體的房地產投資、開工率和價格都在上升。因此，謹慎投資房地產是抵禦通貨膨脹的壹種手段。至於黃金投資，從2006年到現在普遍被人們看好。但隨著今年下半年美元反彈的可能性加大，國內黃金期貨等黃金衍生品的波動性將加大，其風險更值得關註。明星產品壹個個倒下。伊甸園在哪裏？時代變了，那些明星在2007年投資的產品已經不是過去了。其中，最著名的打新股產品，因為新股的壹再破發而逐漸暴露。現在的金融產品幾乎不可能找到新股。虧損最嚴重的是QDII產品。銀行發行的QDII產品，由於沒有向投資者明確其固有的高風險資金的性質，引發了多起訴訟。在經濟全球化的背景下，妳很難在壹個成熟發達的資本市場找到壹片凈土——通脹在外倒掛，唯壹的地方就是伊甸園。但是，從國際投行的報告中，妳可能會發現壹些這樣的“伊甸園”，比如金磚四國中的“B”——巴西。巴西作為世界上的農業大國和資源大國，應該是這次通脹為數不多的受益者之壹。從65438+2008年10月2日，巴西bovis Pax指數以63885點開盤，6月30日以65018點收盤，指數漲幅1.77%，同期上證綜指下跌48.03%。巴西國民經濟以能源為主，自然資源豐富，為其逆勢走強提供了主要支撐。如果不能直接投資巴西，可以購買壹些在華外資銀行發行的金磚掛鉤產品，享受這個資源豐富國家的成長。但是，伊甸園裏有蛇。很多國際投行分析，巴西的強勁增長是靠大宗商品漲價維持的。如果大宗商品價格下跌，巴西的情況也會發生變化。由於風險增加，壹些評級機構已經向巴西發出了賣出提示。此外，在通脹環境下，農產品交易變得非常活躍，許多國際投機基金對其興趣濃厚，其價格上漲可能成為長期趨勢。自2007年以來，國內外銀行推出了近70種與農產品掛鉤的理財產品。掛鉤標的主要有農產品指數、農產品期貨、農產品股票。掛鉤產品壹般有兩種，壹種是定期固定收益，壹種是購買資金量相當於到期固定收益的高風險期權產品。前者以固定收益產品保證投資者本金的基本安全，後者通過少量期權產品獲取高收益。通貨膨脹和房價上漲沒有直接聯系。
首先，從居民的直觀感受來看，先是前幾年房價從壹線城市大幅上漲然後蔓延全國，隨後股市回暖屢創新高，2007年3月進入通脹上升通道。那麽，房價和股價的上漲最終導致了物價和通脹的全面上漲嗎？這並不完全正確。此輪房價上漲主要有兩個原因。壹是當時伴隨著經濟增長和城市化的住房剛性需求，而房貸的興起和寬松的貨幣政策進壹步刺激了自住和投資需求；第二是人民幣升值預期導致外資大量流入。從2002年到2005年初，美元對歐元貶值了約40%。大量國際投資者將人民幣資產作為避風港，房地產是他們唯壹的選擇。
在大部分人只把房地產當作必需品的時期，如果人們預期房價會上漲，就會減少在其他商品上的消費支出，這也是為什麽在房價上漲的初期，中國的CPI總是在低位運行的原因之壹，尤其是在房價沒有被納入CPI籃子的中國。隨著房地產投資的持續增長，通過上下遊產業鏈的關系，推高了原材料和部分服務業的價格，使得CPI面臨上漲壓力。但此輪CPI上漲有國際原材料價格上漲、農產品供給下降、房地產和股市的財富效應、外資對國內流動性的貢獻等壹系列復雜因素。但隨著通脹預期的逐漸形成，房地產、黃金等實物資產成為資金追逐的對象，價格持續上漲。
所以房價的長期大幅上漲可能是CPI上漲的壹個因素，但是CPI的上漲是壹系列因素造成的，比如國際國內的因素。
B
房地產產品是對抗通脹的良藥。
雖然通貨膨脹給房地產市場帶來了諸多不確定性，但許多實踐和研究表明，房地產可以在很大程度上對沖通貨膨脹的風險，尤其是在高通脹時期，而證券等其他工具並不是有效的抗通脹工具。
加拿大在20世紀70年代處於嚴重高通脹時期，年均通脹指數增長約12%。此時，房地產的年平均收益率約為20%，與通貨膨脹率高度相關。美國的國家房地產投資信托基金也長期保持著明顯高於通脹指數的年收益率。
只要有較高的通脹預期，資金就會向房地產等實物資產聚集，從而進壹步推高房價。美國、加拿大等壹些國家的歷史已經證實了這壹點。在中國，也有壹些研究表明，中國的房地產投資可以有效對抗通貨膨脹。
C
普通住宅投資收益率是最好的。
如果房地產行業整體是抗通脹的，那麽進壹步細分的話，不同的物業類型抗通脹的能力會不會不壹樣？住宅、寫字樓、商業和工業地產，哪個是抵禦通脹的最佳工具？
以美國為例。自1984以來，美國消費者物價指數每年增長約2.8%。麻省理工學院房地產交易指數顯示，美國
中國房地產市場在此期間的年均綜合收益率約為9.6%，明顯高於CPI的增速。從四個主要物業的收益率指數來看，四個物業在此期間的表現略有不同。公寓平均收益率是最高的，也是最穩定的。截至2007年6月5438+0的數據顯示，寫字樓收益率最好，工業地產收益率略高於零售物業。
回到國內房地產市場，目前還沒發展到成熟階段，再加上通脹因素。以北京和上海為例。在2006年年中至2007年底期間，北京和上海的住宅銷售價格和租賃價格指數的漲幅高於商業和寫字樓。而寫字樓租金漲幅高於商業，商業租金漲幅明顯小於價格漲幅，其租金收益率呈下降趨勢。原因可能是現階段投資者對這三個房產的風險判斷不同。商鋪風險最大，未來供應量不確定，而房子流動性高，投資門檻低，所以房子成了收益率最好的財產，這也反映了中國投資者明顯的心理偏好。在住宅市場，普通住宅租金和價格的漲幅高於豪宅。
D
警惕房地產泡沫破裂帶來的風險
雖然我們認為中國的房地產市場具有很好的抗通脹能力，但國際經驗表明，這並不是萬無壹失的。在高通脹末期，資產價格往往已經積累了大量泡沫。壹旦主要資產價格泡沫破裂，房地產市場第壹時間受到影響，房價下跌，然後CPI快速下跌，房價下跌的深度和調整的時間會高於CPI。美國和加拿大在1970年代高通貨膨脹末期的情況證實了這壹點。因此，在通脹末期介入房地產市場將是非常危險的舉措。然而，很難預測泡沫的破裂。美國上世紀70年代的高通脹經歷了10年，反復了壹次。對此，建議投資者充分關註其他相關經濟形勢和國際經濟格局。如何投資股票，給出三點建議:
首先，選擇合適的時間:
職業投資者和普通投資者最大的區別在於，他們往往能從股市交易的難以預測的細節中洞察到其中的機會。他們之所以能看到盤中數字變化所傳達的信息，是壹種經驗的積累，也就是股市經驗。
楊百萬提出，市場應該主要關註對股指和個股未來走勢的判斷。大盤的判斷壹般從以下三個方面考慮:股指和個股選擇的判斷；盤面股指背後隱藏的信息(走弱或走強)；把握市場節奏，高拋低吸，降低持倉成本。特別是要認真貫徹個股的判斷。
第二是選擇合適的股票:
如何鑒別好股票？楊百萬建議投資者可以從以下幾個方面著手:
(1)少量買入，大量賣出，股價不跌的股票。
(2)買賣量小，股價微漲的股票。
(3)成交量超過趨勢線(移動平均線)的股票。
(4)第壹天放巨量漲幅，第二天依然強勢拉升股票。
(5)大盤橫盤時小幅上漲的股票，大盤下跌或回調時漲幅加強的股票。
(6)個股為負的情況下，成交量不跌的股票。
(7)長期規律小幅上漲的股票。
(8)大幅暴跌的無限量股票(技術調整範圍內)。
(9)分紅後再次上漲的股票。
第三是選擇合適的周期:
股東可以根據自己的資金規模和投資偏好選擇股票的投資周期。