在市場的壹般交易規則中，投資者需要低買高賣才能賺錢。這不僅是散戶賺錢的規律，也是其他機構投資者和遊資投資者賺錢的規律。散戶在購買優質公司股票時，往往容易受到外界因素的影響，比如親戚朋友的股民，財經文章的推送，股票推薦老師的推薦等等。但是，散戶在決定買入時，往往分不清壹只股票的價格是相對高估還是相對低估。
所以散戶往往會以相對較高的價格買入優質公司的股票。公司是優質公司，但股價在之前的上漲過程中也已經體現了其基本面優質屬性。眾所周知，在2020年的大背景下，各行業上市公司的龍頭品種都出現了大幅上漲，貴州茅臺和其他行業的“各種毛”價格至少翻了壹倍甚至幾倍。在這種情況下，實際上公司業績的增長潛力已經在價格上明顯實現了。而對於研究能力較弱的散戶來說，他們很難分辨壹家公司的股價是否對該公司的優秀有所反應，甚至反應過度。
？在這種背景下，散戶往往會出現高位接盤的悲劇。2021牛年春節後，由於順周期邏輯的興起和原有的捧白馬邏輯的崩潰，原有的績優龍頭公司股價大幅下跌，多數散戶在下跌初期不願意及時止損，而是抱著繼續觀察看壹看的心態，隨後情況越來越深。這就是為什麽散戶在優質公司上虧損，不是因為公司不優秀，而是因為入市時機不對。