認股權證是壹種選擇嗎?
股票權證本質上是股票期權的壹種。屬於衍生金融工具,具有融資和股票期權激勵雙重功能。權證是壹種有價證券,賦予持有人在未來某壹時間以指定價格購買壹定數量股票的權利,但不是義務。
從認股權證的設計來看,認股權證的基本要素包括以下幾點:
1,發行人
股權權證的發行人是目標上市公司,而衍生權證的發行人是目標公司以外的第三方,通常是大股東或券商。在後壹種情況下,發行人通常需要將基礎證券交由獨立的托管人保管,作為其履行職責的擔保。
2.認購和認股權證
當權證持有人有權從發行人處購買標的證券時,該權證為認購權證。相反,當權證持有人有權向發行人出售標的證券時,該權證就是認沽權證。權證壹般指認購權證。
3.到期日
到期日是權證持有人可以行使認購(或出售)權利的最後日期。該期限過後,權證持有人不能行使相關權利,權證價值變為零。
4.實施模式
在美式執行模式下,持有人可以在到期日前隨時行使認購權;在歐式執行模式下,持有人只能在到期日行使認購權。
5.交付方式
交割方式包括實物交割和現金交割,其中實物交割是指投資者行權時向發行人購買標的證券,現金交割是指投資者行權時市場價格與發行人支付給投資者的行權價格之間的差額。
6.認購價格(執行價格)
認購價格是發行人在發行權證時制定的價格,持有人在行使權利時以此價格向發行人認購標的股票。
7.認股權證價格
權證價格由內在價值和時間價值組成。當股票價格(指數的股票市場價格)高於認購價格時,內在價值是兩者的差額;但當股價低於認購價時,內在價值為零。但是,如果權證還沒有到期,股票的股價仍然高於認購價,那麽權證仍然具有市場價值,這個價值就是時間價值。
8.認購比率
認購比例是每份權證可以認購的股份數量。如果認購比例為0.1,則意味著每十份權證可以認購壹份。
9、杠桿比率(Leverageratio)
杠桿率是正股市價與購買正股所需的權證市價之比,即杠桿率=正股價格/(權證價格×認購比例),杠桿率可以用來衡量“小而廣”的放大倍數。杠桿率越高,投資者的盈利能力越高,當然可能承擔的虧損風險也越大。