這可以用來形容蘋果粉絲的感受。每個財政季度，他們最喜歡的公司都被置於顯微鏡下，而另壹家科技巨頭亞馬遜則以微弱的利潤獲得資本市場的通行證。
這種雙重標準讓蘋果粉絲瘋狂，因為蘋果第四季度營業利潤同比增長35%，而亞馬遜“精心裝飾”的財報中反映的該公司第三季度營業利潤僅同比增長2%。
更讓人難以接受的是，蘋果扣除其現金後的市盈率只有122億倍左右。亞馬遜的動態市盈率高達100倍！
在蘋果的抱怨背後，有如下壹些事實。
兩家公司的期望是不同的。
兩家公司的凈利潤數字相差很大，但得到的待遇與其利潤差異並不匹配，因為分析師的出發點和傾向不同。
以亞馬遜為例，該公司正在重塑零售市場，尚未遇到真正的競爭對手。雖然亞馬遜在這壹市場的年營收增長僅為兩位數，但另壹大零售巨頭沃爾瑪的年營收增長僅為5%至7%。整個零售行業的凈利潤率變得很低，毛利薄如刀刃。沃爾瑪的營業收入僅占其總收入的5%。因此，如果亞馬遜采取增加投資的策略來擴大市場份額，對外界來說是可靠的。
另壹方面，蘋果壹般被認為是壹家硬件公司，在硬件行業，隨著時間的推移，利潤率會呈下降趨勢。因為iPhone和iPad，市場給蘋果貼上了時尚的標簽，而時尚的特點就是無常，所以蘋果也會被這種趨勢所傷害。
這種差異在兩家公司本周公布最新季度財報後尤為突出。周四，亞馬遜第三季度財報連續第五個季度低於分析師預期，但該公司股價隨後呈現上漲趨勢。
兩家公司的股價理念不同。
亞馬孫
近年來，亞馬遜凈利潤占營收的比例壹直很低。根據美國通用會計準則，該公司去年凈利潤僅占營收的65，438+0.8%。投資機構Piper Jaffray的分析師基尼？明斯特預測今年這壹比例將降至僅0.4%，但明斯特對亞馬遜股票的評級為“增持”。
更糟糕的是，根據美國通用會計準則，亞馬遜第三季度的運營虧損達到2800萬美元，因為該公司增加了配送成本、營銷和其他運營支出。然而，糟糕的業績並沒有對亞馬遜的股價產生大的影響。截至周五收盤，該公司股價上漲7%，收於每股238.24美元。
與此同時，蘋果的財政收入壹直遠超分析師預期，但在壹些重要指標上卻令分析師失望。在截至9月份的2012財年第四財季，蘋果的毛利率比去年同期下降了2.8%至40%。該公司預計，本財年毛利率可能繼續下降至36%。
這增加了市場對蘋果在長期發展後會步大多數硬件公司後塵的擔憂。因為計算已經成為壹種商品，大部分硬件公司的凈利潤都有不同程度的削弱。截至周五收盤，蘋果股價在納斯達克股市常規交易中下跌近1%，收於每股604美元。公司股價近壹個月下跌11%。
亞馬遜股價不跌反漲的主要原因是該公司在零售市場擁有絕對的統治地位。The Street網站指出，配送成本、營銷和建立新配送中心等其他問題屬於亞馬遜的市場擴張策略。公司依靠投資實現業績增長。
用華爾街專業人士的行話來說，這是壹個機會。特別是亞馬遜曾表示，其部分巨額支出用於在海外市場開設實體零售店。目前，亞馬遜44%的收入來自海外市場。
事實上，即使亞馬遜的業績有壹點點改善，也會讓分析師感到高興。亞馬遜的配送成本占毛利的百分比實際上已經下降，該公司的凈運輸成本占總收入的百分比也在下降。
結果，亞馬遜壹季又壹季地控制著“零售沒那麽糟糕”的理論。
蘋果
只要庫克曾經說過蘋果壹些新產品的成本會大幅增加，上周五(65438+10月26日)蘋果股價連漲，透露出壹種不安的氣氛。
在過去的兩個月裏，蘋果壹直在大規模地全面升級每壹款產品，本周又同時推出了iPhone 5和iPad Mini。後者被視為蘋果對谷歌和亞馬遜推出的低價平板電腦的反擊。不過iPad Mini的起步價為329美元，仍然遠遠高於市面上其他平板電腦的最低起步價159美元。
問題來了:蘋果表示，公司沒有通過犧牲利潤率來刺激營收增長，蘋果不得不犧牲利潤率。市場對蘋果的最佳回應是降低業績預期。
事實上，市場對蘋果凈利潤率的擔憂有些誇張。在9月份結束的2012財年中，蘋果的毛利率已經升至43.9%，而該公司2010財年的毛利率為39.4%。蘋果預計，下壹個財季利潤率的下降可能只是該公司近期利潤率上升的必然結果。但問題是，蘋果的凈利潤壹直在增長，但增速壹直在放緩。
雖然亞馬遜的股價年內漲幅高達38%，但蘋果的股價年內漲幅幾乎達到50%。這兩家公司的追隨者和投資者今年有足夠的理由慶祝，但沒有什麽理由抱怨。