作者錢宗鑫(IMI特約研究員，中國人民大學金融學院黨委副書記)
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多重堵點阻礙供給側改革
人民幣國際化離不開經濟高質量發展的支撐，國內流通順暢才能推動中國經濟高質量發展。因此，要提高人民幣國際化水平，首先要度過國內流通中的難關。目前我國供給側在科技創新能力、產業結構、勞動力成本等方面存在壹些問題。這
作者錢宗鑫(IMI特約研究員，中國人民大學金融學院黨委副書記)
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多重堵點阻礙供給側改革
人民幣國際化離不開經濟高質量發展的支撐，國內流通順暢才能推動中國經濟高質量發展。因此，要提高人民幣國際化水平，首先要度過國內流通中的難關。目前我國供給側在科技創新能力、產業結構、勞動力成本等方面存在壹些問題。這些問題不僅會阻礙經濟發展潛在動力的釋放，還會阻礙消費者高端消費潛力的釋放，影響未來國內外投資的長期走勢，阻礙人民幣交易和投資需求的增長。
(壹)科技創新能力不強
近年來，隨著改革的深入，我國科技創新水平也有了很大提高。根據國家統計局的數據，我國科研和事業發展經費(R & amp；D)在D)2019年已經達到2214460億元，位居世界第二。但其投資強度與壹些發達國家相比仍顯不足。2019中國的R & amp；d投資強度為2.23%，高於2018，但與美國和日本的2.83%和3.26%相比差距仍然很大。同時，地區之間在科研經費上也有很大差距。比如2019年，R & ampd資金達到15122.5億元，但中部和西部地區分別為4162.6億元和2858.5億元，占東部地區資金不到壹半。只有R & amp長江經濟帶；d經費達到6543.8+0056.25億元，占全國R&的比重；D 65438+批款的0/2。
(二)產業結構有待優化
中國擁有龐大的消費市場和消費群體，但與歐美等發達國家相比，消費對GDP的貢獻率壹直處於較低水平。產業結構的差異是造成這種情況的原因之壹。倪鴻福等人(2020)的研究表明，中國的最終消費主要集中在第壹產業和第二產業，第三產業的消費比重遠低於美國、日本、韓國等國家。同樣，我國第三產業投資比重也低於發達國家。這說明我國第三產業仍有巨大的發展空間，尤其是服務消費需求上升潛力巨大，投資結構有待優化。
(三)勞動力成本快速上升
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金融供給的薄弱環節制約著供給側的改革和發展。
金融市場的發展水平在壹定程度上決定了人民幣在國際市場上的發展潛力。但是，中國金融市場的發展還存在壹些問題。壹方面，國內金融資源分配不暢，使得部分地區發展潛力無法充分釋放；另壹方面，金融資源的國際流動也需要進壹步擴大中國金融市場的包容性，這需要進壹步加快中國金融市場的發展，使金融市場更好地服務於“雙周期”，為人民幣國際化奠定堅實基礎。
(壹)金融資源區域分割，中西部地區資本市場整體薄弱。
總的來說，我國中西部地區的金融資源積累低於東部地區，這也意味著中西部地區更有增長潛力，需要更多的金融資源。但是，目前我國經濟發達地區的金融資源配置優勢明顯。
(二)資本成本高
(三)金融服務實體經濟不足。
目前，雖然我國金融市場總體規模不斷擴大，內容不斷豐富，使用成本逐步降低，但金融資源的配置效率有待提高，更多的資金沈澱在金融業，而不是流向金融稀缺的實體經濟(喬海曙、楊磊，2016)。具體缺點主要包括以下幾個方面。
二是對中小企業的金融服務不夠深入。目前，我國中小企業融資渠道的主要來源是間接融資。隨著中小企業的快速發展，銀行無法滿足其信貸需求。中小企業越來越需要深層次的金融創新來滿足其精準的資金需求。
三
從供給側提高需求創造能力
為了進壹步發展人民幣國際化，需要增加人民幣在國內外的交易和投資需求，這是由中國經濟高質量發展驅動的，核心是供給側改革，從而提供更多高質量的經濟發展和投資機會。通過中國產業鏈的升級，可以改善中國技術含量低的國際分工形象，增加中國作為貿易主體在國際市場上的議價能力和競爭力，擴大人民幣的應用範圍。
(壹)提升科技創新水平
雖然中國在航空航天、高鐵、5G等領域已經處於世界領先水平，但手機芯片等核心技術的“瓶頸”問題仍未解決。因此，中國必須牢牢把握新壹輪工業革命的機遇，不斷提高R&D和創新能力，為中國經濟發展註入新動力。合理分配科研經費，重點突破關鍵核心技術問題。科技創新能力的發展離不開科研經費和科研人員的支持，而科研人員的質量和數量在很大程度上取決於科研經費的吸引力，因此科技創新能力的發展離不開充足的科研經費。這壹方面需要政府繼續加大科研經費投入，疏通申請科研經費的制度障礙；另壹方面，也要合理分配科研經費，加大對基礎學科、弱質學科和相關產業的支持力度，重點突破壹些關鍵核心技術。
完善科技創新的體制機制。我國科研人員數量居世界第壹，R & amp；d造價全球第二，但總體來看，科技創新能力不強。壹個重要原因是科技創新的體制機制存在問題。長期以來，科研項目的“質量”和科研經費的多少由管理部門決定，行業和公眾沒有成為科研項目的主體，導致項目的產出受限於現有的管理體制(戴，2020)，難以實現科研成果向產業的轉化。這就需要政府扮演管理員和服務員的雙重角色。壹方面積極落實科研項目的實施，服務科技創新發展，清除阻礙科技創新發展的難點和堵點；另壹方面，也要優化市場營商環境，促進企業優勝劣汰，建立健全科研經費市場化評價機制，確保科研經費用在實處。此外，我們還應該加大對人力資源的培訓。在這個科技飛速發展的時代，國家科技創新水平的競爭越來越表現為高素質人才的競爭，所以我們不僅要重視科研人員的數量，更要重視頂尖人才的引進和培養。
(二)以產業集群為載體，提升產業鏈發展水平
在經濟全球化和科學技術飛速發展的背景下，產品的生產往往離不開企業之間的合作，國家產業體系之間的競爭往往表現為產業鏈之間的競爭，尤其是高端產業鏈之間的競爭。然而，中國產業鏈不穩定和薄弱的問題仍然存在。這主要與我國改革開放初期實行的“兩頭在外，大進大出”的發展模式有關。在過去的幾十年裏，中國依靠低廉的勞動力成本吸引外資，實現了經濟的快速發展。但“世界工廠”的發展模式使得中國制造業科技含量相對較低，總體處於全球產業鏈的低端。此外，隨著新冠肺炎疫情在全球的蔓延，各國企業之間的聯系在壹定程度上被削弱，直接影響了中國產業鏈和供應鏈的穩定和安全。在壹些行業，尤其是核心技術被人控制的行業，斷鏈風險越來越大。因此，在百年未有之大變局的背景下，抓住機遇，增強中國產業鏈的穩定性，提高中國產業鏈的層次就顯得尤為重要。
產業集群的發展對中國產業鏈的穩定和安全起到了很好的促進作用。產業集群中的企業聚集在壹個區域內，可以很好地實現產品和要素在企業之間的自由流動，降低企業之間的運輸成本，提高企業的生產效率。產業集群中企業之間存在競爭與合作的雙重關系。在競爭的壓力下，企業必須不斷尋求創新，在競爭中尋求合作，開發和創造更加符合市場需求的產品，從而提升區域內企業的創新能力。特別是，鼓勵建設創新型高端產業集群，可以使中國的“瓶頸”問題取得壹些關鍵突破。為此，要做好以下工作。
第壹，充分發揮政府的引導和支持作用。中國是世界上唯壹擁有全部工業門類的國家，在全球產業鏈中具有壹定優勢。此外，中國在高鐵、5G等高科技行業處於領先地位。因此，應以產業集群為載體，繼續強化我國產業鏈的現有優勢，增強現有產業鏈的穩定性。同時，發揮產業優勢，提升國際競爭力。此外，對於我國產業鏈中的明顯短板，應實施稅收減免、優惠貸款、人才引進計劃等政策，促進我國高新技術產業集群和產業鏈的健康穩定發展。
第二，優化產業布局，整體提升我國產業集群水平。目前，我國大部分產業集群仍集中在東部沿海地區，中西部地區產業集群發展相對不足，大部分產業集群處於產業鏈的中低端。在這方面，如果能制定相關政策，依托西部地區的土地、自然資源、勞動力等優勢，會在壹定程度上促進制造業的發展。同時，在東部沿海地區的人力和科技優勢下，進壹步鼓勵和支持在西部建立技術密集型產業集群，不僅可以促進中西部地區的經濟發展，還可以從整體上提高中國的產業鏈水平。
(三)降低勞動力成本
勞動力成本的上升制約著中國制造業的發展，因此有必要從具體情況出發，探究勞動力生活成本的具體構成。
穩定房價。2017年，上海易居房地產研究院研究了35個大中城市的房價收入比，發現剔除可售保障房後，35個城市的房價收入比平均值為10.2。房價的快速上漲和對住房的需求給勞動力成本的上漲帶來了巨大的壓力(孟祥遠，2017)。過高的房價會導致財富的再分配，也會增加農民工的生活成本，促使他們返鄉。要降低勞動力成本，就要合理控制房價。第壹，面對大城市復雜的勞動力結構，應推進多層次的住房供應體系，為低收入勞動力提供有保障的住房和租賃項目，使住房供應結構與勞動力需求結構相適應。二是運用稅收調節手段抑制房地產投機、購買多套房、豪華住房等行為，促進房價相對公平。第三，我們將繼續探索針對不同勞動水平的金融控制措施，如差別化的住房貸款利率。第四，進壹步完善租賃市場，優化農民工租賃供給，確保勞動力供求平衡。
降低食品成本。通過促進降低生產成本和提高流通效率，進壹步調整和優化食品成本中的農產品價格。壹方面，我們可以通過農業裝備的不斷創新來鼓勵和宣傳農業科技，使用符合區域地理條件的農業工具，提高農業生產效率，並根據區域生態氣候和其他環境特征生產相應的優質產品。另壹方面，通過政府的宏觀調控，不斷加強相關農業基礎設施建設，逐步完成新的集約化轉型，以適應中國農村勞動力下降的趨勢和國家提高農業效益的要求。此外，建立更加順暢的農產品流通網絡，逐步打破地區之間的壁壘，促進農產品運銷市場壹體化，逐步連接全國大型農產品交易網絡，使運銷渠道更加暢通，促進優質農產品到達國內外市場，通過降低運銷成本降低農產品銷售價格。
優化教育體系。基礎教育的大力投入，極大地提高了我國勞動力的素質和企業的生產效率，但也不斷提高了勞動報酬。目前我國存在教育資源分布不均的問題，中西部地區教育資源相對匱乏。政府有必要在教育薄弱地區合理優化教育資源，保證教育相對公平。雖然教育可以顯著提高勞動者素質，提高在職勞動者的整體生產效率，但教育同質化、專業技術人才培養稀缺的問題並沒有得到解決。職業技術培訓投入太少，意味著長期教育資源錯配，企業拿不到合適的職業技術工人，邊做邊學需要時間和相應的技術培訓成本。同時，在現行的薪酬體系中，企業將員工自身的受教育程度作為衡量勞動技能和學習能力的重要標準。勞動報酬除了生活成本，還需要考慮孩子和自己的教育投入。因此，要解決結構性失業問題，應優化教育體系，加強教育差異化程度，降低企業接收教育信號的整體識別成本，提高勞動力供求匹配度。同時，引導企業形成合理的薪酬結構，為技術工人的培養和就業創造良好的環境。
四
全面提升金融供給側服務實體經濟的能力。
人民幣國際化的發展離不開高效穩定的金融環境。高效的金融市場可以為國內外投資者提供更好的交易平臺，增強人民幣在國際市場的吸引力。同時，安全穩定的金融市場可以降低市場恐慌等因素導致的自我實現金融體系崩潰的風險，從而增強人們對人民幣作為計價單位的信心，推動人民幣在中國的國際化進程。
(壹)完善多層次金融市場體系
金融供給側結構性改革的核心是推進我國金融體系結構調整，拓寬企業融資渠道，提高直接融資比重，發揮資本市場在促進實體經濟高水平發展中的樞紐作用。有序推進股票、債券等多層次資本市場發展，建立較為完善的信息披露和基礎交易制度，優化直接融資市場環境，完善各類企業股權和債券融資機制，甚至在合理監管下有序開放面向實際需求的金融創新活動，為中國特色金融發展奠定堅實基礎。
(二)優化中小企業金融資源供給
中小企業融資困境由來已久。在傳統融資模式下，由於信息不對稱，中小企業信息可獲得性差，融資渠道單壹。隨著金融科技的逐步完善和大數據、區塊鏈等技術的不斷應用，有實力的大中型銀行應逐步發揮支持中小企業發展的作用，利用科技充分挖掘企業信息，在結構化融資上形成規模效應。同時，地方銀行應充分發揮區域優勢，單獨或共同形成資金池，滿足中小企業的特殊金融服務需求，鼓勵各類企業在不同發展階段和規模下擁有相應的資金渠道，獲得更有針對性的金融產品和服務。
(三)大力發展企業信用體系
隨著“註冊制”的不斷推進，金融服務的範圍和空間將不斷擴大，金融的穩定健康發展越來越依賴於企業信用體系的建立。金融機構要加強企業信用宣傳，督促和引導企業逐步形成誠信意識，通過多種渠道采集企業信息，運用現代金融技術建立完整的企業信用檔案。同時，要努力發揮信用體系的作用，強化信用的信號傳遞功能，為信譽好的企業提供合適的優質信貸，逐步脫離信用的“檸檬市場”。