經濟學家對之前的金融泡沫進行了詳細的討論，總結了很多值得借鑒的經驗。縱觀歷次金融泡沫的演變，人們必然會得出歷史在不斷重演的結論:
1.大多數人，包括經濟學家和央行官員，都無法準確預測股市崩盤。比如歐文·費雪(irving fisher)作為20世紀美國最著名的經濟學家之壹，在股市暴跌前1929天就預言股市會繼續上漲。格林斯潘也被認為是20世紀最偉大的央行行長之壹。當道瓊斯指數在1996達到6000點時，他壹度給投資者潑冷水，認為出現了“非理性的過度樂觀”情緒。然而，在那之後，他改弦易轍，再也沒有發出類似的警告，讓該股攀升至前所未有的高度。
2.暴跌之前，往往有壹種過於樂觀的情緒，投機盛行。市盈率是衡量股票市場是否偏離均衡值的基本指標之壹。從美國歷史來看，市盈率壹般在8到20之間，平均為15。到2000年初，美國標準普爾500股票的市盈率已經超過40，即使現在股市下跌了40%，市盈率仍然超過20。另外，也有人認為壹國股市市值不應該超過GDP的70%，而美國股市巔峰時達到140%。這些傳統的經驗指標已經失去了它們應有的警示作用。這位投資者成了投機專家。雖然他知道股價太高，但他還是決定買入，因為他相信股價會繼續上漲，他可以賣出股票。經濟學家形象地將此時投資者的行為比作“更大的傻瓜理論”。
3.股市崩盤時，私人部門(個人和企業)的負債率往往很高。負債意味著信心，不切實際的信心意味著過度消費和不明智的投資。根據經濟學家的統計，美國私人部門凈儲蓄占GDP的比重在1.960-1.995期間平均為1.4%，但在2000年下降到-6%左右。
4，股市暴跌往往發生在宏觀經濟形勢看起來不錯的時候，這往往讓大多數投資者措手不及。2000年初，存量開始下降的時候，世界經濟狀況良好，而美國正在經歷有史以來最長的經濟增長期，沒有下降的跡象。誰也不會想到，泡沫的破滅就在眼前。統計顯示，大部分深度被套的投資者都是在1998之後進場的。