市盈率=普通股每股市價÷普通股每年每股收益的計算方法是企業過去12個月的凈收入除以發行和出售的股票總數。市盈率越低，意味著投資者可以用更低的價格買入股票以獲得回報。假設壹只股票的市價是24元，過去12個月的每股收益是3元，那麽市盈率就是24/3=8。該股票被視為市盈率為8倍，即每8元支付，可分享1元的利潤。投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，壹只股票的市盈率越低，越值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時間段的市盈率並不可靠。比較同類股票的市盈率是有實用價值的。
市盈率將股票價格與利潤聯系起來，反映了企業近期的業績。如果股價上漲，但利潤不變，甚至下跌，市盈率就會上升。
壹般來說，市盈率是:
★0-13:價值被低估。
★14-20:即正常水平。
★21-28:價值被高估。
★28+:反映股市存在投機泡沫。
上市公司通常將部分利潤作為股息分配給股東。用上壹年的每股分紅除以當前股價，就是當前的股息率。如果股價50元，去年每股分紅5元，股息率為10%，普遍偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
壹般來說，市盈率極高(如100倍以上)的股票股息率為零。因為當市盈率大於100倍時，意味著投資者需要100年以上的時間才能回本，股票價值被高估，所以不分紅。
市盈率作為衡量上市公司價格與價值關系的指標，並不是絕對的。實際上，市盈率的標準與本國貨幣的存款利率密切相關。目前美元年利率在4.75%左右，所以美國股市市盈率在1/(4.75%) = 21倍左右是正常的。因為，如果市盈率太高，投資不如存款，大家就會放棄投資，把錢存銀行收利息；另壹方面，如果市盈率太低，人們就會把存款拿出來投資，以獲得高於存款利息的投資收益。目前我國人民幣壹年期存款利率為2.79%。如果還考慮利息稅，實際存款利率約為2.23%，2%的利率水平對應的市盈率為1/(2.23%) = 44.8(倍)。從這個角度看，中國股市45倍的市盈率基本合理。
動態市盈率是用靜態市盈率乘以動態系數計算出來的，即1/[(1+I) n]，其中I為每股收益的增長比例，n為企業持續發展的持續時間。比如上市公司當前股價20元，每股收益0.38元，去年同期為0.28元，增長率為35%，即I = 35%。如果公司未來五年保持這個增長率，即n = 5，則動態系數為1/[(1+35%)。據此，動態市盈率為7.8倍？即:52(靜態市盈率:20元/0.38元= 52) × 15%？。兩者相比，差別如此之大，相信普通投資者都會感到驚訝，恍然大悟。動態市盈率理論告訴我們壹個簡單而深刻的道理，那就是投資股市壹定要選擇可持續增長的公司。所以我們也就不難理解為什麽資產重組成為市場永恒的主題，壹些業績不佳的公司在實質性重組主題的支撐下成為市場黑馬。