它的用途和它的名字壹樣長。
可用於家具、建築、制鞋、制革、交通、汽車工業、體育、醫療器械等行業。可以說，如果說石油是工業的血液，MDI就是工業的粘合劑，滲透在國內工業的方方面面。
也就是說，只要中國的工業在發展，就不會缺少國產MDI產品。
面對生產如此重要產品的萬華化工，市場也非常自豪。目前，萬華化工的市盈率已經達到37倍左右。
這個市盈率對於壹個化工企業來說是非常誇張的。壹般市場給壹個化工企業，考慮到是傳統的周期行業，往往只有個位數的市盈率，但萬華能有這麽高的市盈率。這背後的邏輯是什麽？
過去十年，ROE有九年在20%以上。這背後的秘密在於萬華化工在MDI領域的技術壟斷。
目前世界上只有八家化工企業擁有MDI的自主知識產權，能夠自主生產，國內只有萬華化工壹家。
對於壹個有利可圖的產品，如果技術門檻低，新的企業和資本往往蜂擁而至，導致產能過剩，產品利潤率大幅下降，參與者普遍虧損。這是國內化工行業的普遍情況。
但MDI的生產有很深的技術壁壘，其核心技術多年來壹直難以突破。這就構成了壹條足夠深的護城河，把無數想進來的企業拒之門外。
MDI產品的價格也在近期快速上漲。
聚合MDI從7月初開始上漲，從7月初的11750元/噸上漲到10月的110的22540元/噸，漲幅超過90%。
純MDI從8月初的13590元/噸上漲到10月的165438+30250元/噸。漲幅超過120%
並且從10月份開始，全球主要MDI廠商進入密集檢修期，產量將進壹步受到影響。MDI產品有望進入上升空間。
如上所述，MDI的下遊應用涵蓋了國民經濟的許多工業類別。萬華化工的產量從2000年的4萬噸增加到2009年的2654.38萬噸。快速增長消除了價格波動的影響。
即使在低價期，依然具有較強的盈利能力。比如2019年MDI整體處於低價，但萬華仍然實現了100多億的凈利潤，與2018年相差不大。
此外，為了減少對計量吸入器的依賴，減少周期性，萬華盡力發展業務量。
從布局中的眾多業務規模來看，萬華在擴張版圖方面取得了長足的進步。75萬噸PDH裝置和654.38+0萬噸乙烯裝置產能均居國內前列。
石化業務可以與萬華原有的聚氨酯業務在產業鏈上形成協同效應。產品之壹環氧丙烷裝置的氫氣可用於生產聚醚多元醇，丙烷脫氫裝置的氫氣可用於苯胺裝置。
此外，萬華擁有地下儲氣庫1.46萬平方米，可有效避免丙烷冬夏價差。
簡而言之，萬華正試圖通過其不斷增長的產品規模和更豐富的產品組合來打破行業周期。
未來的萬華不僅會壟斷國內市場，還會占領全球市場。
萬華已經在煙臺、寧波和匈牙利建立了三個綜合化學工業園區。未來兩年，萬華化工將在煙臺和寧波分別新建和擴建50萬噸和30萬噸MDI產能，在福建新建和擴建40萬噸MDI產能，總產能超過654.38+0.2萬噸。
與此同時，海外MDI巨頭Kostron和BASF也有擴大生產的計劃，但數量遠不及萬華化工。例如，科思創未來僅計劃新增22萬噸產能，萬華化工在MDI產品上的產能未來將大幅甩開國際同行。
綜上所述，壹個突破行業周期的化工壟斷巨頭正在逐步形成，萬華化工的未來值得期待。