商譽是企業的隱形實力，能在未來給企業帶來超額利潤的潛在經濟價值。也就是說，企業的常利潤是經營有形資產而來的，而超額利潤是由無形資源，商譽帶來的。比如已經打通的銷售渠道，成熟的團隊，上下遊的關聯企業，良好的信譽和口碑，這些都屬於商譽，會為企業經營帶來幫助。
在上市公司報告中，商譽是指在合並過程中，並購企業向被並購企業所支付的溢價。它是並購後，企業的無形資產，列入資產負債表。
舉個例子：
A公司支付5000萬現金購買B公司，B公司凈資產僅為4500萬，那麽A所支付的超過凈資產的500萬元就是溢價，即商譽。
每家好的企業都有商譽，出於會計的謹慎性，我們並不在報表中記入內部自創的商譽。只有在企業合並時，才會確認並入賬為商譽。
商譽減值暴雷：
根據規定，上市公司每年要對商譽進行減值測試，比如當購買的子公司無法兌現購買時所承諾的期望收益，就要對商譽計提減值準備，這會對公司當年的盈利造成負面影響。具體如何減值並無標準可循，壹些公司就會通過商譽減值計提“壹 次虧個夠”，達到“財務洗澡” 的目的。
有些上市公司在並購中產生的大幅溢價背後還存在利益輸出的嫌疑。
2020年初深交所向華誼兄弟發函要求進壹步說 明業績大幅虧損的原因，這包括了商譽減值，長期股權以及其他資產減值。據報道2019年三季度，華誼兄弟商譽總額19.47億，其中收購東陽美拉的商譽7.44億。此收購發生在2015年，華誼兄弟以10.5億元收購馮小剛和陸國強合計持有的東陽拉美70%股權，當時東陽拉美凈資產約負數0.55萬(資產1.36萬-負責1.91萬)也就是華誼兄弟拿10.5億買了5500的負資產。這種收購引起了當局關註，不只是商譽減值了之，而應追溯其收購的合理性，是否有存在利益輸出行為。
投資者該註意什麽?
近年來，隨著並購浪潮的興起，上市公司商譽暴雷的現象層出不窮，導致投資者損失慘重。這些現象是高溢價並購的後遺癥。壹旦證據表明減值，必須核銷沖減利潤，進而影響股價。
對於商譽較高的上市公司，投資者要關註其所購買的子公司的經營情況，是否存在商譽虛高，日後減值的風險。壹般，對於商譽/凈資產大於10%的企業存在虛高的風險較大。
對於普通投資者來說，認真研究企業財報對投資者來說非常重要。有時候很明顯的數字就是壹個雷區，及早發現，及早止步。我們經常會發現有些企業凈資產值幾百萬幾千萬，但是溢價即
商譽幾個億，乍壹看是很優秀的壹份資產，實際上陷進就在那，壹旦收購的資產並沒有帶來預期的收益，甚至虧損，那就得做減值，利潤大幅下降，市值也隨之崩塌。
所以，我們對商譽該保持警惕之心。嘗試去理解壹家企業為什麽收購，為什麽願意溢價收購，這個溢價是否合乎常理。